ST與*ST到底有哪些區(qū)別？為什么退市風(fēng)險(xiǎn)警示還漲了？

ST與*ST到底有哪些區(qū)別?

1)標(biāo)識(shí)不同

ST，英文為Special treatment(特別處理)，上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況或者其他狀況異常，導(dǎo)致其股票存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)，或者投資者難以判斷公司前景，其投資權(quán)益可能受到損害的，交易所對(duì)該公司股票交易實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示處理。

根據(jù)版《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》(2018年11月修訂)，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形的，股票簡(jiǎn)稱前冠以“*ST”

2)實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)不同

A、上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，交易所對(duì)其股票交易實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示：

(一)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)值或者因追溯重述導(dǎo)致 兩個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)值;

(二)一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值或者因追溯重述導(dǎo)致 一個(gè)會(huì)計(jì)年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值;

(三)一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入低于一千萬元或者因追溯重述導(dǎo)致 一個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入低于一千萬元;

(四)一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無法表示意見或者否定意見的 審計(jì)報(bào)告;

(五)因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或者虛假記載，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正 但未在規(guī)定期限內(nèi)改正，且公司股票已停牌兩個(gè)月;

(六)未在法定期限內(nèi)披露年度報(bào)告或者半年度報(bào)告，且公司股票已停牌兩個(gè)月;

(七)構(gòu)成欺詐發(fā)行強(qiáng)制退市情形;

(八)構(gòu)成重大信息披露違法等強(qiáng)制退市情形;

(九)構(gòu)成五大安全領(lǐng)域的重大違法強(qiáng)制退市情形;

(十)股權(quán)分布不再具備上市條件的情形，公司披露的解決方案存在重大不確定性，或者在規(guī)定期限內(nèi)未披露解決方案， 或者在披露可行的解決方案后一個(gè)月內(nèi)未實(shí)施完成;

(十一)法院依法受理公司重整、和解或者破產(chǎn)清算申請(qǐng);

(十二)出現(xiàn)可能導(dǎo)致公司被依法強(qiáng)制解散的情形;

B、其他風(fēng)險(xiǎn)警示的標(biāo)準(zhǔn)：

(一)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到嚴(yán)重影響且預(yù)計(jì)在三個(gè)月以內(nèi)不能恢復(fù)正常;

(二)公司主要銀行賬號(hào)被凍結(jié);

(三)公司董事會(huì)無法正常召開會(huì)議并形成董事會(huì)決議;

(四)公司向控股股東或者其關(guān)聯(lián)人提供資金或者違反規(guī)定程序?qū)ν馓峁?dān)保 且情形嚴(yán)重的;

3)交易規(guī)則的不同

根據(jù)《深圳證券交易所退市整理期間業(yè)務(wù)特別規(guī)定》(2017年修訂)個(gè)人投資者準(zhǔn)入門檻條款為：參與退市整理期股票買入交易的個(gè)人投資者，必須具備兩年以上股票交易經(jīng)驗(yàn)，申請(qǐng)開通權(quán)限前二十個(gè)交易日日均證券類資產(chǎn)不得低于人民幣五十萬元，意味未開通權(quán)限但又持有風(fēng)險(xiǎn)警示品種的只能賣不能買

凡屬于風(fēng)險(xiǎn)警示類品種漲跌幅限制為5%，但退市整理期股票價(jià)格的漲跌幅則仍然是10%，恢復(fù)上市首日股票價(jià)格的日漲跌幅不受前款有關(guān) 5%的限制

4)退市的階段不同

正常退市的股票首先進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板，也就是ST，然后加退市風(fēng)險(xiǎn)警示*ST，最后轉(zhuǎn)入退市整理期。以凈利潤(rùn)指標(biāo)為例，當(dāng)凈利潤(rùn)連續(xù)兩年虧損時(shí)交易所有權(quán)將該股票納入風(fēng)險(xiǎn)警示板，第三個(gè)會(huì)計(jì)年度繼續(xù)虧損則升級(jí)為退市風(fēng)險(xiǎn)警示，第四年如果繼續(xù)虧損才決定是否暫停交易或退市。

為什么退市風(fēng)險(xiǎn)警示還漲了?

究因原因，主要是體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

1.退市風(fēng)險(xiǎn)警示并不意味著就會(huì)立即退市

以*ST晨鑫為例，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，若公司2020年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)仍為負(fù)值，公司股票才會(huì)被暫停上市，至少還有一年的時(shí)間可以爭(zhēng)取摘帽。期間不乏采取資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)調(diào)整、大股東財(cái)務(wù)支持等措施，都會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重大影響。

2.退市風(fēng)險(xiǎn)警示之前股價(jià)已經(jīng)完全反應(yīng)

ST銀河在公布退市風(fēng)險(xiǎn)警示之前為其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股價(jià)從最高的31.91跌至1.08，跌去了96.62%，公司市值只剩下之前的零頭11億，沒有只跌不漲的股票，也沒有只漲不跌的股票，當(dāng)退市風(fēng)險(xiǎn)警示公布之時(shí)，也算是一種利空出盡。

3.流動(dòng)性的限制給部分投資者提供了炒作的機(jī)會(huì)

根據(jù)《深圳證券交易所退市整理期間業(yè)務(wù)特別規(guī)定》(2017年修訂)個(gè)人投資者準(zhǔn)入門檻條款為：參與退市整理期股票買入交易的個(gè)人投資者，必須具備兩年以上股票交易經(jīng)驗(yàn)，申請(qǐng)開通權(quán)限前二十個(gè)交易日日均證券類資產(chǎn)不得低于人民幣五十萬元，意味未開通權(quán)限但又持有風(fēng)險(xiǎn)警示品種的只能賣不能買，而符合條件的投資者則趁其他投資者恐慌拋售時(shí)大舉進(jìn)場(chǎng)。

4.退市并不代表一文不值

退市的股票并不代表一文不值沒有了，只要公司在存續(xù)期，持有人的那部分股權(quán)就仍然存在，退市摘牌后的股票將進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，即轉(zhuǎn)入新三板轉(zhuǎn)讓，或破產(chǎn)清算，也有可能重組再重新申請(qǐng)上市。

既然是風(fēng)險(xiǎn)警示，則代表該類股票有退市的巨大風(fēng)險(xiǎn)，如果不是對(duì)公司基本面有詳盡的把握，建議普通投資者最好不要參與，交易所關(guān)于交易條件的限制可以理解是對(duì)投資者的一種保護(hù)。