原標(biāo)題:北交所開市與其他板塊不沖突
中國證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人近日表示,北京證券交易所已完成工商注冊(cè)登記,主要制度規(guī)則完成公開征求意見,技術(shù)系統(tǒng)基本就緒。隨著北交所開市臨近,資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)話題再度引發(fā)熱議。
市場(chǎng)的疑問主要有幾方面:既然有了滬深交易所,還要北交所干啥?主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、新三板(北交所、基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層)、區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)會(huì)不會(huì)引發(fā)金融基礎(chǔ)設(shè)施的重復(fù)建設(shè)?一旦北交所開市,其他板塊的資金會(huì)不會(huì)被分流甚至大幅“失血”?
回答這些問題,需要全面認(rèn)識(shí)我國多層次資本市場(chǎng)的格局。數(shù)十年來,我國資本市場(chǎng)發(fā)展從服務(wù)國企改革起步,到創(chuàng)業(yè)板、新三板、科創(chuàng)板相繼推出,私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資規(guī)范發(fā)展,多層次資本市場(chǎng)體系漸趨完備。特別是設(shè)立打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”的北交所,是繼設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制后,我國資本市場(chǎng)的又一重要制度改革。這意味著,我國科技創(chuàng)新的融資鏈條再度延伸,“專精特新”企業(yè)的培育也將與科創(chuàng)板的融資支持進(jìn)一步貫通。
緩解中小企業(yè)融資難、融資貴,不可能畢其功于一役,設(shè)立北交所恰好能與現(xiàn)有的交易所和板塊產(chǎn)生互補(bǔ)。北交所的功能定位與其他板塊、交易所有著天然錯(cuò)位。科創(chuàng)板聚焦“硬科技”,創(chuàng)業(yè)板服務(wù)“成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)”,定位“三創(chuàng)”“四新”,而北交所緊緊圍繞服務(wù)中小企業(yè),突出“更早、更小、更新”,體現(xiàn)錯(cuò)位發(fā)展、特色發(fā)展。
以現(xiàn)有的新三板精選層為基礎(chǔ)組建的北交所,維持了新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層與北交所“層層遞進(jìn)”的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。在市場(chǎng)內(nèi)部,新三板的基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層是基礎(chǔ),承擔(dān)規(guī)范培育功能,源源不斷為北交所輸送優(yōu)質(zhì)上市資源,這又與其他交易所有明顯差異。此外,與私募性質(zhì)的區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)相比,在北交所掛牌的企業(yè)將是真正意義上的上市公司,而不是簡單的掛牌企業(yè)。北交所的上市制度、再融資制度、持續(xù)監(jiān)管制度等,與精選層、區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)相比不可同日而語。
從深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革高度看,在服務(wù)中小企業(yè)過程中,北交所與其他交易所、板塊之間不是彼此割裂的關(guān)系。北交所不但可以吸取其他板塊注冊(cè)制改革的經(jīng)驗(yàn),打通數(shù)據(jù)信息平臺(tái),而且可以通過轉(zhuǎn)板機(jī)制方式,加快與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的互聯(lián)互通,發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)的紐帶作用。
一方面,板塊和交易所之間互聯(lián)互通案例增多,將有利于減少金融基礎(chǔ)設(shè)施的重復(fù)建設(shè),整合更多金融資源對(duì)接全國各個(gè)層次的市場(chǎng),促使各個(gè)分散的市場(chǎng)制度更加統(tǒng)一,尤其是引導(dǎo)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)和其他板塊之間進(jìn)行制度性對(duì)接,更好促進(jìn)交易所規(guī)范化發(fā)展。另一方面,在市場(chǎng)外部,北交所還可以通過互聯(lián)互通等方式支持商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動(dòng)、并購貸款等業(yè)務(wù)創(chuàng)新,形成多層次資本市場(chǎng)間協(xié)同發(fā)力、直接融資與間接融資雙輪驅(qū)動(dòng)的新局面,為健全具有高度適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性的現(xiàn)代金融體系貢獻(xiàn)力量。
理解了多層次資本市場(chǎng)頂層設(shè)計(jì)的初衷,便能發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的各種疑慮有些庸人自擾。資本市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明,市場(chǎng)的健康發(fā)展和作用要在中長期的走勢(shì)中接受時(shí)間的考驗(yàn),已有的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的經(jīng)歷就是明證。當(dāng)然,這同樣也需要各個(gè)板塊間加強(qiáng)投資端優(yōu)化和互聯(lián)互通,持續(xù)完善投資者適當(dāng)性管理,培植理性投資、價(jià)值投資、長期投資的文化。
金融服務(wù)中小企業(yè)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程,既需要完善的全鏈條制度體系,又要形成層層遞進(jìn)的企業(yè)成長路徑和良好的多層次市場(chǎng)發(fā)展生態(tài),建設(shè)優(yōu)化這些環(huán)境條件需要一個(gè)長期的過程。北交所不是終點(diǎn),而是新的起點(diǎn)。(本文來源:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者:周琳)
推薦內(nèi)容
- 染發(fā)=整容?2023最火“發(fā)色模板”,顯白洋氣不挑人! a>
- 開放式基金指的是什么?開放式基金贖回有限制嗎? a>
- ipo上市指的是什么意思?企業(yè)上市前財(cái)務(wù)要做什么? a>
- 公司發(fā)行債券指的是什么?公司發(fā)行債券需要什么條件? a>
- 投資滬市好還是深市好?股票滬市和深市有什么區(qū)別? a>
- 股東退股需不需要交稅?。抗蓶|退股評(píng)估資產(chǎn)的方法 a>
- 股東退股怎么清算賬目?股東要退出資金如何返還? a>
- 通達(dá)海(301378):業(yè)績短期承壓,AI賦能智慧法院有望打開廣闊空間-2022年報(bào)及2023年一季報(bào)點(diǎn)評(píng)報(bào)告_世界熱訊 a>
- 600開頭股票屬于什么板塊?上交所與深交所有什么區(qū)別? a>
- 深圳成指指的是什么意思?綜指和成指的區(qū)別是什么? a>
- 幾開頭的股票屬于上交所?上交所股票異動(dòng)規(guī)則有哪些? a>
- 限價(jià)委托指的是什么意思?市價(jià)委托指的是什么意思? a>
- 短線選股看什么比較好?股票短線選股技巧有哪些? a>
- 介紹信怎么寫?介紹信的寫法范文? a>
- 字謎游戲有哪些?字謎游戲帶答案大全? 全球觀察 a>
- 優(yōu)秀大學(xué)生申請(qǐng)書怎么寫?優(yōu)秀大學(xué)生申請(qǐng)書范文?-環(huán)球?qū)崟r(shí) a>
- 施工進(jìn)度計(jì)劃怎么寫?施工進(jìn)度計(jì)劃范文? a>
- 短訊!社團(tuán)活動(dòng)總結(jié)怎么寫?社團(tuán)活動(dòng)總結(jié)范文? a>
- 【全球報(bào)資訊】招商計(jì)劃書怎么寫?招商計(jì)劃書范文? a>
- 忘不了的同學(xué)作文600字怎么寫?忘不了的同學(xué)作文600字范文? 焦點(diǎn)速讀 a>
-
1微動(dòng)態(tài)丨描寫山澗小溪的好句子(精選174句)
-
2熱點(diǎn)評(píng)!鏖戰(zhàn)“春節(jié)檔”!消費(fèi)貸利率一降再降,釋放了何種信號(hào)
-
3視焦點(diǎn)訊!杭蕭鋼構(gòu)1月17日快速上漲
-
4處女座和什么星座最配
-
5怎樣順利、及時(shí)地運(yùn)送出去,讓老百姓吃到保質(zhì)保量、新鮮放心的菜品?
-
6天天速看:呵護(hù)流動(dòng)性合理充裕 央行超額續(xù)做“麻辣粉”
-
7山西:支持各類企業(yè)在疫情防控期間有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)
-
8多國推出多項(xiàng)應(yīng)對(duì)危機(jī)舉措
-
923江西債03票面利率為2.9600%
-
10環(huán)球頭條:翱捷科技:1月17日融券賣出金額34.76萬元,占當(dāng)日流出金額的0.26%