月末將至,公開市場連續(xù)開展穩(wěn)定資金面操作。為維護銀行體系流動性合理充裕,央行29日以利率招標方式開展了1000億元7天期逆回購操作,中標利率2.20%。Wind數據顯示,當日有500億元逆回購和700億元國庫現金定存到期。
“央行跨月前增加逆回購投放,繼續(xù)釋放呵護資金面信號,銀行凈融出規(guī)模繼續(xù)增加,資金缺口降至中性水平下方,資金面總體維持寬松?!睂Υ?,市場人士指出,臨近月底,流動性或面臨邊際收緊壓力,但央行維穩(wěn)資金面意圖明確,預計整體流動性平穩(wěn)跨月無憂。
市場資金面方面,周一Shibor短端品種漲跌不一。隔夜品種上行14.8bp報1.86%,7天期下行0.8bp報2.239%,14天期下行2.7bp報2.295%,1個月期上行0.3bp報2.353%。在充足供給支撐下,銀行間市場上周五隔夜回購加權利率下行逾10bp至1.7%左右,可跨月的七天期品種則變化不大,在2.2%這個公開市場逆回購“錨利率”附近展開波動。
對此,有市場交易員稱,央行本月逆回購操作規(guī)模的多次靈活變動,給了市場資金面會持續(xù)穩(wěn)定的信心。不過,近期質押式回購成交額居高不下,在顯示融資活動極為活躍的同時,也增加了市場對可能增加的借短買長杠桿套利憂慮。
Wind數據顯示,本周央行公開市場將有4000億元逆回購到期,周一至周五分別到期500億元、500億元、1000億元、1000億元、1000億元;此外周一還有700億元國庫現金定存到期,下周二有2000億元MLF到期。此前11月15日央行已經等量續(xù)做11月到期的全部MLF。
日前央行發(fā)布三季度貨幣政策執(zhí)行報告強調,穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準、合理適度,以我為主,穩(wěn)字當頭,把握好政策力度和節(jié)奏,處理好經濟發(fā)展和防范風險的關系,做好跨周期調節(jié),維護經濟大局總體平穩(wěn),增強經濟發(fā)展韌性。
而央行貨幣政策司司長孫國峰稱,四季度銀行體系流動性供求將繼續(xù)保持基本平衡,不會出現大的波動。對于政府債券發(fā)行和稅收繳款以及中期借貸便利到期等階段性影響因素,人民銀行將綜合考慮流動性狀況、金融機構需求等情況,靈活運用中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具,適時適度投放不同期限流動性,熨平短期波動,滿足金融機構合理的資金需求,保持流動性合理充裕。同時,結構性貨幣政策工具的實施在增加流動性總量方面也將發(fā)揮一定的作用。
對此,國君固收表示,制約因素從“結構性”到“階段性+結構性+周期性”,穩(wěn)增長壓力加大;央行維持“國內通脹壓力總體可控”的判斷,但措辭略變謹慎;刪除了“管好貨幣總閘門”,下一階段貨幣政策的靈活性提高,但“寬信用”信號強于“寬貨幣”,主要抓手仍在結構性工具,而地產需求端放松提供額外抓手,2022年寬信用的方向已經非常確定;防風險的“底線思維”回歸,為了避免硬著陸風險,地產政策邊際放松仍可期。
而中泰固收也稱,展望12月份,常規(guī)因素預計投放資金9700億元左右,公開市場操作方面,12月有9500億MLF到期,在央行積極維穩(wěn)流動性的政策基調下,預計12月超儲率或回升至1.6%,雖然低于往年同期水平,但資金面壓力不大。
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