央行15日公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日央行開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作，中標利率為2.85%，與前次持平，本次MLF操作含對2月18日MLF到期（2000億元）的續(xù)做。

對此，業(yè)內專家普遍認為，“量增”既有利于引導銀行信貸投放力度的加大，也注重了貨幣政策的及時性、有效性和貨幣市場的平穩(wěn)運行，釋放出繼續(xù)推進寬信用過程的信號。日前發(fā)布的信貸和社融數據均實現(xiàn)“開門紅”，顯示此前政策效果已在逐步顯現(xiàn)。考慮到保持合理的政策節(jié)奏，“價平”亦在市場預期內。后續(xù)來看，在穩(wěn)增長和寬信用的訴求下，政策利率仍有下調空間。

“在當前宏觀經濟以及金融市場的具體背景下，本次操作的數量既是充足的也是克制的，既有利于引導銀行信貸投放力度的加大，也注重了貨幣政策的及時性、有效性和貨幣市場的平穩(wěn)運行?！惫獯蠊淌帐紫治鰩煆埿癖硎?。在東方金誠首席宏觀分析師王青看來，盡管當前市場利率在MLF利率下方運行，但著眼于“引導金融機構有力擴大貸款投放”，MLF小幅加量續(xù)做比較符合當前的貨幣政策取向。

央行發(fā)布《2021年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，下一階段貨幣政策思路已然明晰。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，加大跨周期調節(jié)力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，注重充分發(fā)力、精準發(fā)力、靠前發(fā)力，既不搞“大水漫灌”，又滿足實體經濟合理有效融資需求，著力加大對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，實現(xiàn)總量穩(wěn)、結構優(yōu)的較好組合。

中信固收稱，國內經濟下行壓力更加具體，貨幣政策執(zhí)行報告仍然表示出較強的寬信用和穩(wěn)增長訴求以及寬貨幣空間?！胺€(wěn)增長和寬信用需要從供需兩端政策發(fā)力，緩解金融機構三大約束之外，還需要進一步引導企業(yè)貸款利率下行激發(fā)信貸需求，表明當前的貸款利率水平還有進一步下行的空間。穩(wěn)增長基礎尚不牢靠，貨幣政策仍然處于寬松通道之中，降準降息都還有空間。”中信證券研究所副所長明明表示。

關鍵詞：