近期，隨著海外擾動(dòng)因素減弱、穩(wěn)增長(zhǎng)政策及香港金融市場(chǎng)穩(wěn)定性增強(qiáng)等因素的疊加，港股市場(chǎng)信心逐漸回升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日收盤(pán)，南向資金年內(nèi)凈買入970.02億港元，港股ETF年內(nèi)凈流入資金規(guī)模已超過(guò)280億元。在雪球3月中旬開(kāi)始舉辦的“港股季”及私募春季策略會(huì)的多場(chǎng)直播中，不少公募、私募機(jī)構(gòu)也表達(dá)了對(duì)于港股市場(chǎng)布局機(jī)會(huì)的樂(lè)觀態(tài)度。

泰康資產(chǎn)量化投資高級(jí)經(jīng)理于德江在此前舉辦的“港股季”直播中談及，當(dāng)前港股估值處于絕對(duì)低位，中資上市公司的盈利也有支撐，再加上資金的持續(xù)流入，港股或?qū)⒂瓉?lái)修復(fù)機(jī)會(huì)。“伴隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力和疫情消退、線下消費(fèi)恢復(fù)的共同推動(dòng)，隨著未來(lái)地緣政治因素緩和，港股風(fēng)險(xiǎn)偏好將有望在政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、行業(yè)監(jiān)管趨于常態(tài)下回升。”

青島君厚資本基金經(jīng)理許治中也表示，當(dāng)前港股的估值已接近2016年，離2008年金融危機(jī)時(shí)的估值也不是很遠(yuǎn)。在目前這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，機(jī)會(huì)比風(fēng)險(xiǎn)多。

丹書(shū)鐵券基金經(jīng)理陳俊濤也表示看好港股的機(jī)會(huì)。在3月下旬的私募策略會(huì)直播中，陳俊濤表示，近幾年，在市場(chǎng)普遍認(rèn)為估值很低的情況下，港股股價(jià)和成交量還持續(xù)走低，長(zhǎng)期來(lái)看不可持續(xù)。“我們看好一些低估值的機(jī)會(huì)，分紅很多時(shí)候都能達(dá)到百分之十幾，但股價(jià)一直不漲，長(zhǎng)期來(lái)看這是不可持續(xù)的?！?/p>

那么，當(dāng)前市場(chǎng)機(jī)遇下，港股哪些行業(yè)更值得布局？利檀投資基金經(jīng)理陳昊揚(yáng)在私募策略會(huì)中表示，當(dāng)前，利檀投資會(huì)重點(diǎn)選擇估值超跌及輕資產(chǎn)的行業(yè)，比如消費(fèi)板塊。他認(rèn)為，未來(lái)十年，盡管上游的原材料、能源可能會(huì)不斷漲價(jià)，老百姓消費(fèi)能力相對(duì)變?nèi)?，但輕資產(chǎn)行業(yè)的優(yōu)勢(shì)會(huì)變得最大。“消費(fèi)是To C的，有自己的品牌，所以毛利率比較高，而這些ROE高的行業(yè)未來(lái)是有優(yōu)勢(shì)的?！?/p>

銀華基金量化投資部基金經(jīng)理王帥表示，從中長(zhǎng)期來(lái)看，在我國(guó)消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)為確定趨勢(shì)的大背景下，港股里有很多互聯(lián)網(wǎng)股票和消費(fèi)股票，代表中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大方向，具備較大的投資價(jià)值?！按送猓诟酃缮鲜械谋剡x消費(fèi)品上市公司，也幾乎都是各個(gè)行業(yè)里的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，包括啤酒、純凈水，以及其他食品飲料行業(yè)等?！?/p>

除消費(fèi)外，整體估值處于2010年以來(lái)最低水平的銀行板塊也是不少基金關(guān)注的重點(diǎn)。于德江表示，在過(guò)去的四輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期中，銀行股的表現(xiàn)具有比較明顯的相似性?；诟酃摄y行賽道目前較低的估值，穩(wěn)增長(zhǎng)政策帶來(lái)的潛在利好，以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，港股銀行在當(dāng)前階段值得關(guān)注。

此外，在3月份，港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)迎來(lái)了調(diào)整。不少機(jī)構(gòu)也對(duì)港股的新經(jīng)濟(jì)、信息科技未來(lái)的機(jī)會(huì)表示樂(lè)觀。Wind數(shù)據(jù)顯示，信息技術(shù)在近期南向資金偏好中排在首位。

嘉實(shí)基金經(jīng)理劉珈吟對(duì)港股新經(jīng)濟(jì)指數(shù)的未來(lái)持樂(lè)觀態(tài)度?！昂诵膬?yōu)質(zhì)行業(yè)一般擁有以下特質(zhì)：第一，業(yè)績(jī)有高度增長(zhǎng)潛力；第二，產(chǎn)業(yè)是朝陽(yáng)行業(yè)，代表著未來(lái)發(fā)展方向；第三，符合國(guó)家政策，有政策支持和事件驅(qū)動(dòng)，目前相對(duì)估值和價(jià)格較低；第四，國(guó)內(nèi)外主流機(jī)構(gòu)認(rèn)可。長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)的配置吸引力全球排名靠前，而未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)能中，很多優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的都在港股新經(jīng)濟(jì)指數(shù)里?！?/p>

展望后市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，港股作為資產(chǎn)配置的價(jià)值將會(huì)逐漸凸顯。工銀瑞信基金經(jīng)理單文表示，長(zhǎng)期看好資金配置港股的大趨勢(shì)。一是中概股回歸，港股或?qū)⒊蔀樾陆?jīng)濟(jì)的主戰(zhàn)場(chǎng)，配置價(jià)值和稀缺性凸顯；二是恒生指數(shù)改革，強(qiáng)化香港離岸金融中心的代表性和可投性；三是中長(zhǎng)期來(lái)看，居民財(cái)富以及公募基金等資金配置港股資產(chǎn)的比例將持續(xù)提高。

不過(guò)，也有部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，港股流動(dòng)性暫缺和波動(dòng)較大的特點(diǎn)，需要更確定的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)及較長(zhǎng)時(shí)間的業(yè)績(jī)釋放趨勢(shì)才能判斷，當(dāng)前持謹(jǐn)慎態(tài)度。同時(shí)，機(jī)構(gòu)也提醒投資者，港股除了波動(dòng)性大之外，還涉及匯率等因素影響，在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行選擇。

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