原標(biāo)題:投顧不再推薦 券商建議“謀定而動(dòng)” 機(jī)構(gòu)也“嫌棄”打新了?
A股打新大軍撤退,新股頻遭網(wǎng)上投資者棄購。
峰岹科技4月20日登錄科創(chuàng)板,上市首日便遭破發(fā),當(dāng)天下跌19.27%,以66.2元/收盤。該公司發(fā)行新股數(shù)量約2309萬股,網(wǎng)上棄購數(shù)量就達(dá)到182.55萬股,棄購金額約1.497億元。而僅4月以來,就有中國(guó)海油、納芯微、經(jīng)緯恒潤(rùn)等多股遭棄購。其中,中國(guó)海油出現(xiàn)網(wǎng)上、網(wǎng)下同時(shí)出現(xiàn)棄購。
破發(fā)潮再度來襲,棄購愈演愈烈,打新生態(tài)再生變。有投顧機(jī)構(gòu)分析師告訴記者,目前建議客戶不打新,是否申購新股主要遵從投資者個(gè)人意愿。
“早些時(shí)候我們就不建議投資者打新股了,一些情況下,(打新)風(fēng)險(xiǎn)和收益可能存在不對(duì)等。”北京某券商投顧告訴記者。
多家券商也在投教中對(duì)新股破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)做出預(yù)警。中信證券稱,面對(duì)市場(chǎng)行情的變化,應(yīng)更加理性地應(yīng)對(duì),打新前要做好功課,理性抉擇,建議投資者謀定而動(dòng)。
多只科創(chuàng)板新股遭棄購
4月20日,兩只科創(chuàng)板新股峰岹科技、拓荊科技上市。截至收盤,前者大跌19.27%,后者則漲逾28%。
在發(fā)行階段,上述兩股均存在網(wǎng)上棄購。其中,拓荊科技棄購數(shù)量153.63萬股,棄購金額1.1億元,棄購金額略低于峰岹科技的1.497億元。
在此之前,4月份登錄科創(chuàng)板的英集芯、經(jīng)緯恒潤(rùn),同樣也難逃被棄購的命運(yùn)。
英集芯4月13日披露的發(fā)行結(jié)果公告顯示,網(wǎng)上發(fā)行部分,被放棄認(rèn)購的數(shù)量為45.87萬股,放棄認(rèn)購金額1111.49萬元。同日,發(fā)行規(guī)模為3000萬股的經(jīng)緯恒潤(rùn),也被網(wǎng)上投資者棄購326.09萬股,棄購數(shù)量占此次發(fā)行總規(guī)模的比例高達(dá)10.87%,棄購金額約3.95億元,網(wǎng)上棄購比例超30%。
即將登錄科創(chuàng)板的納芯微也遭遇棄購,該公司4月17日披露的發(fā)行結(jié)果顯示,此次發(fā)行數(shù)量為2526.6萬股,網(wǎng)上投資者棄購數(shù)量為338.15萬股,棄購股數(shù)占發(fā)行總量比例13.38%,棄購金額7.78億元。
登錄滬主板的中國(guó)海油則同時(shí)遭遇了網(wǎng)上、網(wǎng)下棄購。中海油4月18日晚披露,網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購數(shù)量2242.58萬股,放棄認(rèn)購金額約2.42億元;網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購數(shù)量5.52萬股,放棄認(rèn)購金額59.62萬元。
上述投資者棄購股數(shù)全部由聯(lián)席主承銷商包銷,共計(jì)2248萬股,總金額約2.43億元,占超額配售選擇權(quán)全額行使后發(fā)行規(guī)模的0.7519%。
高比例棄購,“兩高”是原因?
放棄認(rèn)購的投資者,主要集中在網(wǎng)上渠道,而且棄購比例較高。
從棄購數(shù)量占發(fā)行總規(guī)模的比例來看,納芯微高達(dá)13.38%,經(jīng)緯恒潤(rùn)10.87%,峰岹科技7.91%,拓荊科技4.86%,海創(chuàng)藥業(yè)3.24%。
而這些被棄購的新股,多數(shù)遭遇了上市破發(fā)。
唯捷創(chuàng)芯4月12日登錄科創(chuàng)板,上市首日收盤跌36.04%。此外,安達(dá)智能首日也下跌了23.25%,經(jīng)緯恒潤(rùn)、英集芯則分別下跌17.35%、9.7%。
投資者為何棄購?有觀點(diǎn)認(rèn)為,新股發(fā)行價(jià)過高,是“嚇退”投資者的原因之一。
從新股發(fā)行情況來看,部分個(gè)股發(fā)行價(jià)格、發(fā)行市盈率均較高。
以納芯微為例,其發(fā)行價(jià)格為230元/股,是年內(nèi)最貴新股,發(fā)行市盈率也達(dá)到107.48倍,遠(yuǎn)高于行業(yè)平均市盈率。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示,軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)在最近一個(gè)月的平均靜態(tài)市盈率約50倍。不過,納芯微的107.48倍市盈率,低于可比公司思瑞浦(116倍)、圣邦股份(113倍)。
同時(shí),有業(yè)內(nèi)人士分析稱,近期二級(jí)市場(chǎng)震蕩,部分個(gè)人投資者出于避險(xiǎn)情緒選擇棄購,多家券商近期也對(duì)新股破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出預(yù)警。
中信證券4月13日在社交平臺(tái)發(fā)布《新股破發(fā),如何避雷?》一文,稱面對(duì)市場(chǎng)行情的變化,投資者應(yīng)更加理性地應(yīng)對(duì)?!按蛐虑白龊霉φn,理性抉擇,從容申購才是正確的做法。在盲目跟風(fēng)中參與,又在茫然的擔(dān)憂中棄購,其實(shí)并不明智?!?/p>
根據(jù)規(guī)定,投資者連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽但未足額繳款的情形時(shí),6個(gè)月內(nèi)(按180個(gè)自然日計(jì)算,含次日)不得參與網(wǎng)上新股、可轉(zhuǎn)債、可交換債券申購。
中簽難、獲利難,預(yù)計(jì)棄購現(xiàn)象將會(huì)增加
“注冊(cè)制下,新股沒有稀缺性了。上市首日不設(shè)漲跌幅之后,資金不好運(yùn)作了,分歧加大,投資者面臨中簽難加獲利難?!鄙鲜鋈掏额櫛硎尽?/p>
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)記者表示,注冊(cè)制改革很大程度上已經(jīng)改變了市場(chǎng)預(yù)期,使得新股定價(jià)更加市場(chǎng)化。
“市場(chǎng)化定價(jià)之下,預(yù)期樂觀時(shí)網(wǎng)下詢價(jià)就高估,悲觀時(shí)反之。所以,網(wǎng)下詢價(jià)估值偏高時(shí),新股中簽率會(huì)上升,棄購也會(huì)增加,新股首日還有可能會(huì)破發(fā)?!倍切抡f,新股定價(jià)的市場(chǎng)化越高,新股申購的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)就越大,中簽之后棄購的可能性就越大。
“一定程度上來說,棄購也是投資者對(duì)于新股上市首日可能破發(fā)的一種預(yù)測(cè),但這會(huì)降低新股發(fā)行效率。”他說。
董登新預(yù)計(jì),在市值配售模式下,這種棄購的現(xiàn)象未來可能還會(huì)增加。他提到,由于市值配售不需要預(yù)繳和凍結(jié)資金,投資者對(duì)于是否繳款認(rèn)購有充分的選擇權(quán)。
董登新認(rèn)為,通過預(yù)繳款、凍結(jié)款項(xiàng)參與新股申購,將有助于解決投資者棄購的問題。
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