中新財經(jīng)4月22日電 22日下午,在國新辦舉行的一季度外匯收支數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上,國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示,中美利差收窄,主要是近期美國的通脹壓力比較大,美聯(lián)儲需要通過加息來應(yīng)對,這也體現(xiàn)了中美兩國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的差異。
王春英提到,回顧中國的債券市場開放發(fā)展歷程,利差不是影響外資來境內(nèi)買債的唯一因素,甚至不是最主要的因素。從歷史數(shù)據(jù)看,2018年中美十年期國債收益率之差也曾收窄到歷史的低點(diǎn),但是債券項下的資金總體呈現(xiàn)凈流入,并沒有明顯受到利差因素的影響。
她強(qiáng)調(diào),從國際比較來看,中國的債券在全球范圍內(nèi)有比較強(qiáng)的投資價值。主要體現(xiàn)在以下六個方面。
第一,投資回報是穩(wěn)定的。中國宏觀大局穩(wěn)定,通脹水平總體比較低,考慮通脹因素,中國實(shí)際利率明顯高于美國,這有助于人民幣幣值穩(wěn)定。根據(jù)測算,2018-2021年,以換算成美元的投資回報計,中國本幣國債指數(shù)月度回報年化波動率是4.7%,低于美債,美債波動率是6.5%,中國債券回報的穩(wěn)定性是比較高的。
第二,具有分散化的投資價值。中國宏觀政策自主性較強(qiáng),國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策周期與美國等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體并不同步,這有助于人民幣資產(chǎn)成為具備獨(dú)立行情的重要大類資產(chǎn)。2019-2021年,我國本幣國債指數(shù)與美國國債指數(shù)的相關(guān)性僅為0.2,可以說基本不太相關(guān)。所以,人民幣國債為全球投資者提供了難能可貴的分散化投資價值。
第三,全球央行儲備多元化需求。當(dāng)前,各國經(jīng)營管理儲備資產(chǎn)時,在滿足儲備充足性和流動性情況下,積極進(jìn)行多元化投資。一個表現(xiàn)是境外央行配置人民幣債券需求持續(xù)增大,一直以來都是增持境內(nèi)債券的主力。截至今年3月末,境外央行投資我國債券的規(guī)模占外資總持有量的58%。人民幣在SDR籃子中的權(quán)重是10.92%,而IMF公布的數(shù)據(jù)顯示,人民幣在全球儲備中的占比為2.79%,仍有進(jìn)一步的提升空間。
第四,債券指數(shù)跟蹤配置需求。近年來,中國的債券相繼納入全球三大債券指數(shù),帶來了相對穩(wěn)定的跟蹤指數(shù)配置型資金。而且富時羅素全球債券指數(shù)宣布納入中國國債以后,目前還處于分階段擴(kuò)容過程中,這將繼續(xù)新增相關(guān)的全球配置資金。
第五,比較大的外資占比提升空間。我國是全球第二大債券市場,外資在我國債券市場中的占比是3%左右。我們過去說過很多次,與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和部分新興市場國家相比,處于比較低的水平,有比較大的增配空間。
第六,便利的債券市場開放政策。近年來,中國債券市場改革開放政策不斷推出,持續(xù)提升投資者投資國內(nèi)債券的便利性,吸引了大量境外資金流入。未來外匯局將堅持改革開放、延續(xù)外匯管理政策的一致性和穩(wěn)定性,保障跨境資金能夠合法合規(guī)、順暢進(jìn)出,便利境外投資者投資我國證券市場。
她表示,從中長期來看,中國金融市場還是持續(xù)對外開放,全球投資者也需要配置中國資產(chǎn),外資投資中國債券市場的長期趨勢不會改變。(完)
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