上周五,5年期以上LPR(貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率)報(bào)價(jià)超預(yù)期下調(diào),對(duì)市場(chǎng)影響幾何?
5月20日,最新一期LPR報(bào)價(jià)出爐:1年期LPR為3.7%,5年期以上LPR為4.45%。正如市場(chǎng)預(yù)期,LPR利率調(diào)降了,但超出意料的是,這次單獨(dú)下調(diào)了5年期以上LPR利率,且下調(diào)幅度達(dá)15個(gè)基點(diǎn)(BP)。
此舉被市場(chǎng)視為央行給房地產(chǎn)市場(chǎng)單獨(dú)“開(kāi)小灶”。對(duì)此,有市場(chǎng)觀點(diǎn)稱(chēng),在5年期以上LPR下調(diào)的情況下,存量按揭房貸成本也下調(diào),有助于減輕存量購(gòu)房者按揭還款負(fù)擔(dān),提振消費(fèi)需求;另外,有房者可能因此降低提前還貸動(dòng)力,提高持股意愿,尤其是持有股息率在5%以上的股票。
5年期以上LPR的大手筆調(diào)降,刺激A股、港股和匯率等中國(guó)資產(chǎn)大漲。A股市場(chǎng)表現(xiàn)上,截至5月20日收盤(pán),滬指漲1.6%,收復(fù)3100點(diǎn);深成指漲1.82%;創(chuàng)業(yè)板指漲1.69%;港股市場(chǎng)也有明顯反彈,恒生指數(shù)漲約3%,恒生科技指數(shù)漲4.7%。
截至5月20日16:30,在岸人民幣對(duì)美元收盤(pán)報(bào)6.6740,較上一交易日上漲938個(gè)基點(diǎn),周內(nèi)漲1090個(gè)基點(diǎn)。更值得一提的是,截至收盤(pán),離岸人民幣和在岸人民幣的價(jià)差也收窄到42個(gè)基點(diǎn)。
從更廣泛的層面看,LPR的下調(diào)不僅對(duì)房市有影響,也將影響各行各業(yè),惠及更多主體。作為中長(zhǎng)期貸款定價(jià)的參考,5年期以上LPR降低有助于促進(jìn)中長(zhǎng)期貸款企穩(wěn)回升,提振企業(yè)融資需求。
如何影響樓市
作為房貸定價(jià)的錨,對(duì)于購(gòu)房者而言,在加點(diǎn)基數(shù)不變的情況下,5年期以上LPR利率的下調(diào)將減少房貸支出。接受第一財(cái)經(jīng)采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,一方面,這意味著支持剛需住房需求金融政策力度有所加大;另一方面,隨著5年期以上LPR的調(diào)整,存量按揭房貸成本也下調(diào),有助于減輕存量購(gòu)房者按揭還款負(fù)擔(dān),提振消費(fèi)需求。
自2019年8月LPR改革以來(lái),5年期以上LPR下調(diào)4次,從4.85%降至4.6%,此次調(diào)整后進(jìn)一步降至4.45%。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家對(duì)記者表示,與企業(yè)貸款不同,個(gè)人住房貸款期限長(zhǎng),目前99%以上的個(gè)人住房貸款利率與5年期以上LPR掛鉤。
近日,央行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于調(diào)整差別化住房信貸政策有關(guān)問(wèn)題的通知》,將全國(guó)層面新發(fā)放首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限從LPR調(diào)整為L(zhǎng)PR-20BP,二套住房貸款利率下限保持LPR+60BP。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家稱(chēng),此次調(diào)整后,按照最新LPR計(jì)算,個(gè)人住房貸款利率最低可達(dá)首套房4.25%,二套房5.05%。5年期以上LPR下調(diào),有助于落實(shí)中央政治局會(huì)議精神,支持剛性和改善性住房需求,減輕居民房貸利息壓力,穩(wěn)定投資、消費(fèi)和宏觀經(jīng)濟(jì)基本盤(pán),促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。
2019年LPR改革完成后,所有新發(fā)放、存量商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率均以相應(yīng)期限LPR為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成。在房貸轉(zhuǎn)化成LPR利率模式后,新的房貸全部采用LPR定價(jià)模式,存量房貸也從2020年下半年起開(kāi)始批量進(jìn)行轉(zhuǎn)換。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示,本次LPR調(diào)整對(duì)新發(fā)放和存量個(gè)人住房貸款均會(huì)產(chǎn)生影響。對(duì)于新發(fā)放商業(yè)性個(gè)人住房貸款,利率將立即下調(diào)15個(gè)基點(diǎn),疊加央行、銀保監(jiān)會(huì)5月15日將全國(guó)新發(fā)放首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限從LPR調(diào)整為L(zhǎng)PR-20BP,新申請(qǐng)住房貸款的居民家庭將迎來(lái)雙重利好,購(gòu)買(mǎi)二套房的居民家庭也能從中獲益。
該專(zhuān)家還表示,對(duì)于存量商業(yè)性個(gè)人住房貸款,也將在購(gòu)房人與商業(yè)銀行合同約定的利率重定價(jià)日后下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。按貸款金額50萬(wàn)元、期限30年、等額本息還款估算,平均每月可減少支出約45元,未來(lái)30年內(nèi)共減少利息支出約1.6萬(wàn)元。
不過(guò),還需注意的是,按照國(guó)內(nèi)房貸利率的區(qū)域特點(diǎn),最終各地方銀行機(jī)構(gòu)是否落地實(shí)施還存在不確定性。而且在實(shí)際情況中,第一財(cái)經(jīng)記者了解到,不同銀行也會(huì)根據(jù)貸款人的資質(zhì)、當(dāng)時(shí)外部環(huán)境等對(duì)加點(diǎn)基數(shù)做出不同調(diào)整。
但對(duì)于銀行來(lái)說(shuō),相比其他資產(chǎn),住房按揭貸款仍屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),存在加大投放的動(dòng)力。民生銀行首席研究員溫彬分析稱(chēng),4月居民部門(mén)住房貸款減少了605億元,同比少增4022億元,反映出居民的購(gòu)房意愿回落。本月5年期以上LPR下降15BP,總體上會(huì)降低購(gòu)房成本,有助于滿足居民的合理購(gòu)房需求和促進(jìn)消費(fèi)。
光大銀行宏觀分析師周茂華也對(duì)記者表示,5年期以上LPR報(bào)價(jià)利率下調(diào),直接利好制造業(yè)與房地產(chǎn),市場(chǎng)信心逐步回暖,年內(nèi)房地產(chǎn)與制造業(yè)復(fù)蘇加快將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資反彈,內(nèi)需動(dòng)能有望穩(wěn)步恢復(fù)。
LPR緣何非對(duì)稱(chēng)降息
事實(shí)上,市場(chǎng)對(duì)于本次5年期以上LPR大幅下調(diào)較為意外。LPR由兩部分組成,即公開(kāi)市場(chǎng)操作利率與加點(diǎn),其中公開(kāi)市場(chǎng)操作利率主要指中期借貸便利(MLF)利率。一般而言,MLF如果未變,LPR難以變動(dòng)。而本月5年期以上LPR調(diào)降,為2019年LPR新機(jī)制以來(lái)第一次。
“著眼于激發(fā)市場(chǎng)主體信貸需求,穩(wěn)住樓市運(yùn)行,當(dāng)前推動(dòng)企業(yè)和居民貸款利率下降的迫切性很高?!睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示,更為重要的是,受貨幣政策邊際向?qū)捦苿?dòng),這段時(shí)間以銀行同業(yè)存單收益率為代表的市場(chǎng)利率大幅下行,加上近期監(jiān)管層在著力降低銀行存款成本,因此報(bào)價(jià)行下調(diào)LPR報(bào)價(jià)的動(dòng)力明顯增強(qiáng),最終帶動(dòng)5月5年期LPR報(bào)價(jià)打破常規(guī)下調(diào)。
而之所以5年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)15個(gè)基點(diǎn),而1年期LPR報(bào)價(jià)保持不動(dòng),在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),這可能緣于當(dāng)前企業(yè)貸款利率已處于改革開(kāi)放四十多年以來(lái)的最低點(diǎn),而居民房貸利率仍然處于較高水平;而且,年初以來(lái)盡管房地產(chǎn)金融環(huán)境在持續(xù)回暖,但受疫情及行業(yè)本身運(yùn)行規(guī)律等因素影響,樓市下滑勢(shì)頭仍在延續(xù),對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的拖累效應(yīng)正在加大。
其中,1~4月房地產(chǎn)投資增速由正轉(zhuǎn)負(fù),社會(huì)消費(fèi)品零售總額中的涉房消費(fèi)持續(xù)處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。由此,繼5月15日央行宣布下調(diào)首套房房貸利率下限20個(gè)基點(diǎn)后,5月主要針對(duì)居民房貸的5年期LPR報(bào)價(jià)也下調(diào)15個(gè)基點(diǎn),表明當(dāng)前政策面對(duì)樓市的定向降息正在加碼,意在遏制房地產(chǎn)下滑勢(shì)頭。
周茂華也對(duì)記者表示,本次單獨(dú)調(diào)降5年期LPR利率,且幅度超預(yù)期,主要是三方面原因:一是,近幾個(gè)月實(shí)體經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期貸款需求偏弱,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低中長(zhǎng)期貸款利率成本,提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求;二是,近幾個(gè)月國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)復(fù)蘇不理想,5年期報(bào)價(jià)利率下降有助于降低按揭貸款成本提振剛需住房需求,促進(jìn)房地產(chǎn)平穩(wěn)運(yùn)行;三是,此前央行穩(wěn)增長(zhǎng)政策靠前發(fā)力,降準(zhǔn)央行結(jié)存利潤(rùn)依法上繳、專(zhuān)項(xiàng)再貸款、優(yōu)化存款利率等,為銀行提供長(zhǎng)期限、低成本資金,為銀行金融機(jī)構(gòu)降低中長(zhǎng)期貸款利率成本營(yíng)造良好條件。
未來(lái)仍有調(diào)降空間
作為中長(zhǎng)期貸款定價(jià)的參考,5年期以上LPR的下調(diào)也有助于提振企業(yè)融資需求。4月企業(yè)部門(mén)票據(jù)融資加快增長(zhǎng),而中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)乏力,反映出融資需求不足。而隨著利率調(diào)降,將降低中長(zhǎng)期融資成本,有助于幫助企業(yè)盡快扭轉(zhuǎn)預(yù)期、提振信心,加快完成復(fù)工復(fù)產(chǎn),從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員、招聯(lián)金融首席研究員董希淼也對(duì)記者表示,當(dāng)前,1年期LPR已經(jīng)較低(1年期MLF操作利率為2.85%,點(diǎn)差85個(gè)基點(diǎn)),下降空間本已不大;而降低5年期以上LPR,可推動(dòng)降低企業(yè)中長(zhǎng)期貸款利率,提振企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)、擴(kuò)大投資的意愿和能力,從一季度和4月金融數(shù)據(jù)看,企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增速緩慢是較為突出的問(wèn)題;同時(shí),推動(dòng)降低居民住房貸款負(fù)擔(dān)。
在匯率方面,“5年期LPR意外大降15個(gè)基點(diǎn),提振了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒,也提振了人民幣。”某外資行外匯交易員告訴記者,“預(yù)計(jì)后續(xù)要繼續(xù)觀察外資流出情況、出口沖擊對(duì)貿(mào)易順差的潛在影響,以及美元的后續(xù)強(qiáng)度。我們認(rèn)為美元/人民幣可能會(huì)走出W形。”
在此次LPR調(diào)整后,展望未來(lái),多數(shù)市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為,LPR仍有下調(diào)空間。
中信證券首席策略師秦培景團(tuán)隊(duì)分析稱(chēng),5月20日央行下調(diào)5年期以上LPR15個(gè)基點(diǎn),標(biāo)志著本輪密集落地的穩(wěn)增長(zhǎng)政策進(jìn)入發(fā)力期,貨幣政策的重心從松貨幣轉(zhuǎn)向?qū)捫庞茫A(yù)計(jì)今年剩下時(shí)間里還有降準(zhǔn)和LPR降息空間。
王青分析,2021年四季度以來(lái)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊預(yù)期已較為充分,美聯(lián)儲(chǔ)也先后啟動(dòng)加息和減碼購(gòu)債,但這并未影響中國(guó)央行去年12月和今年4月兩度降準(zhǔn)及今年1月降息。由此,若6月乃至下半年早些時(shí)候降準(zhǔn)降息持續(xù)落地,LPR報(bào)價(jià)還會(huì)有一定幅度的下調(diào)空間。這也將帶動(dòng)企業(yè)貸款利率和居民房貸利率更大幅度下降。
溫彬也表示,當(dāng)前全球通脹高位波動(dòng),主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策加快收緊,國(guó)際形勢(shì)更趨復(fù)雜多變。下一階段,預(yù)計(jì)貨幣政策將繼續(xù)發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,加大力度為困難行業(yè)、企業(yè)和人群紓困,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)加快企穩(wěn)回升,運(yùn)行在合理區(qū)間。
作者:段思宇 ? 杜川 ? 黃思瑜 ? 周艾琳
關(guān)鍵詞:
推薦內(nèi)容
- 股票封盤(pán)指的是什么意思?為什么封板了還能買(mǎi)進(jìn)去? a>
- 抄底股票看哪些指標(biāo)最準(zhǔn)?股票抄底該操作方法及技巧 a>
- 股票出現(xiàn)漲停是好事嗎?股票漲停后要立刻賣(mài)掉嗎? a>
- 股票護(hù)盤(pán)指的是什么意思?護(hù)盤(pán)對(duì)個(gè)股是利好還是利空? a>
- 美債收益率再度回升意味著什么? a>
- 當(dāng)前訊息:亞馬遜Q1營(yíng)收獲利優(yōu)、財(cái)測(cè)亮眼 但云端成長(zhǎng)恐持續(xù)疲弱 a>
- 環(huán)球觀速訊丨宣布首輪裁員以來(lái) Meta五個(gè)月內(nèi)股價(jià)狂飆170% a>
- 通達(dá)海2022年?duì)I收近5億元 持續(xù)發(fā)力智能化 賦能智慧法院建設(shè) a>
- 金石亞藥:2022年業(yè)績(jī)迎來(lái)全面增長(zhǎng),核心品牌打造企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 每日信息 a>
- 回國(guó)第一晚,丫丫過(guò)得怎樣?“懟臉拍”來(lái)了! a>
- 京東京造牽手紅點(diǎn)設(shè)計(jì)博物館·廈門(mén),以原創(chuàng)設(shè)計(jì)驅(qū)動(dòng)品牌成長(zhǎng) 天天觀天下 a>
- 股票尾盤(pán)急拉是什么意思?個(gè)股尾盤(pán)拉升說(shuō)明了什么? a>
- 減肥吃地瓜會(huì)胖嗎_減肥的人適合吃地瓜嗎_世界獨(dú)家 a>
- 股票盤(pán)面出現(xiàn)s是什么意思?盤(pán)面走勢(shì)的四種情況是什么? a>
- 股票投資者的類(lèi)型有哪些?股票投資者都有哪些義務(wù)? a>
- 今日熱聞!視帝成“戲霸”?王雷終于翻車(chē)了,往日言行讓人大跌眼鏡 a>
- 天天動(dòng)態(tài):英派斯定增募不超3.86億獲深交所通過(guò) 太平洋證券建功 a>
- 股市震蕩調(diào)整是什么意思?投資者應(yīng)對(duì)股市震蕩的方法 a>
- 正虹科技定增募不超3.4億獲深交所通過(guò) 中泰證券建功 天天新動(dòng)態(tài) a>
- 艾芬達(dá)過(guò)會(huì):今年IPO過(guò)關(guān)第100家 浙商證券過(guò)首單-簡(jiǎn)訊 a>
-
1微動(dòng)態(tài)丨描寫(xiě)山澗小溪的好句子(精選174句)
-
2熱點(diǎn)評(píng)!鏖戰(zhàn)“春節(jié)檔”!消費(fèi)貸利率一降再降,釋放了何種信號(hào)
-
3視焦點(diǎn)訊!杭蕭鋼構(gòu)1月17日快速上漲
-
4處女座和什么星座最配
-
5怎樣順利、及時(shí)地運(yùn)送出去,讓老百姓吃到保質(zhì)保量、新鮮放心的菜品?
-
6天天速看:呵護(hù)流動(dòng)性合理充裕 央行超額續(xù)做“麻辣粉”
-
7山西:支持各類(lèi)企業(yè)在疫情防控期間有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)
-
8多國(guó)推出多項(xiàng)應(yīng)對(duì)危機(jī)舉措
-
923江西債03票面利率為2.9600%
-
10環(huán)球頭條:翱捷科技:1月17日融券賣(mài)出金額34.76萬(wàn)元,占當(dāng)日流出金額的0.26%