新乳業(yè)持續(xù)買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi) 營(yíng)收增長(zhǎng)，也面臨難題

新乳業(yè)(002946.SZ)的區(qū)域戰(zhàn)略仍在繼續(xù)。5月26日，新乳業(yè)副總裁張帥在年度股東大會(huì)上強(qiáng)調(diào)，過(guò)去一年，新乳業(yè)加速落地“更區(qū)域”的創(chuàng)新戰(zhàn)略。

將區(qū)域作塊然后拼成面，是新乳業(yè)從成立開(kāi)始便堅(jiān)持的戰(zhàn)略；而打造成乳業(yè)聯(lián)合艦隊(duì)，則是劉永好對(duì)新希望乳業(yè)的規(guī)劃。

紅星資本局注意到，堅(jiān)持區(qū)域化的原因，在于新希望堅(jiān)守的低溫奶賽道。低溫奶保質(zhì)期較短且運(yùn)輸對(duì)冷鏈的要求很高，其銷(xiāo)售半徑限制在200公里左右，從而形成了區(qū)域型乳企割據(jù)的局面。

此前新乳業(yè)董事長(zhǎng)席剛接受采訪時(shí)曾表示，區(qū)域乳企經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，在當(dāng)?shù)赜泻軓?qiáng)的地緣性?xún)?yōu)勢(shì)，在區(qū)域市場(chǎng)上并不輸給伊利和蒙牛，每一個(gè)區(qū)域乳企做到10億-20億元的體量并非不可能，通過(guò)整合依然有做大的可能性。

2002年-2008年間，新乳業(yè)通過(guò)并購(gòu)四川華西、昆明雪蘭、杭州雙峰、河北天香、鄧川蝶泉等多家區(qū)域型乳企，打牢地基并建立起四川、云南的大本營(yíng)。2015年起，新乳業(yè)又收購(gòu)了蘇州雙喜、西昌三牧、湖南南山等，并在當(dāng)?shù)丶訌?qiáng)布局低溫奶產(chǎn)業(yè)鏈，深耕區(qū)域市場(chǎng)。

5月26日，中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)劉亞清介紹，新乳業(yè)擁有47家控股子公司，15個(gè)主要乳品品牌，16家乳品加工廠以及13個(gè)自有牧場(chǎng)。

在本次股東大會(huì)上，席剛又詳細(xì)闡述了新乳業(yè)上市后的投資策略，釋放出投資不停的信號(hào)。

在持續(xù)收購(gòu)的情況下，新乳業(yè)的營(yíng)收有所增長(zhǎng)。2015年，其營(yíng)收為39.15億，2021年則達(dá)到了89.67億。

但與此同時(shí)，新乳業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率也相對(duì)較高。

據(jù)新乳業(yè)財(cái)報(bào)及招股書(shū)數(shù)據(jù)，其2015年-2021年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為64.66%、71.59%、68.50%、64%、62%、66.65%、69.81%。65%上下的資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)超行業(yè)多數(shù)企業(yè)，例如伊利2021年資產(chǎn)負(fù)債率為52.15%，蒙牛為57.19%。

成都商報(bào)-紅星新聞?dòng)浾?俞瑤 實(shí)習(xí)記者 張露曦

關(guān)鍵詞： 資產(chǎn)負(fù)債率