股票賣(mài)空機(jī)制有什么用?
賣(mài)空的意思是股票投資者在某些股票價(jià)格看漲時(shí)，從證券公司那里拋出籌集資金和該股的票，然后在未來(lái)該股的票價(jià)格真正下跌時(shí)，以較低的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)股票，以?xún)斶€證券公司，從而獲得正的中間差價(jià)。目前在國(guó)外的成熟股市市場(chǎng)，賣(mài)空機(jī)制也是有實(shí)行，我國(guó)的國(guó)內(nèi)A股中沒(méi)有實(shí)行，不過(guò)有融券交易。港股是實(shí)行的有的。
賣(mài)空機(jī)制意味著，如果投資者預(yù)測(cè)未來(lái)某個(gè)證券的價(jià)格將下跌，將立即開(kāi)始在沒(méi)有證券的情況下買(mǎi)賣(mài)。做空體制是一種完善的制度。不過(guò)在市場(chǎng)出現(xiàn)異常情況的時(shí)候會(huì)出現(xiàn)一定的限制，比如在2020年3月份的全球股市暴跌的時(shí)候就出現(xiàn)了限制做空的交易。賣(mài)空體系在金融體系中起著關(guān)鍵作用。
1.它將大量信息融入到股票價(jià)格中，有利于減少外匯投機(jī)和股票市場(chǎng)的不確定性。這是賣(mài)空體系最關(guān)鍵的影響。長(zhǎng)期投資占主導(dǎo)地位的投資者通常很容易根據(jù)購(gòu)買(mǎi)股票的情況在股價(jià)中反映負(fù)面信息。眾所周知，如果股價(jià)只反映負(fù)面信息，而不反映負(fù)面消息，那么股價(jià)就會(huì)高于其實(shí)際使用價(jià)值，投資者最終會(huì)臨陣退縮。
當(dāng)賣(mài)空由于股票借貸銷(xiāo)售市場(chǎng)的無(wú)效性而受到限制時(shí)，收益率的股票在銷(xiāo)售市場(chǎng)上遠(yuǎn)低于收益率，即當(dāng)賣(mài)空受到限制時(shí)，投資者將為購(gòu)買(mǎi)股票爭(zhēng)取過(guò)高的價(jià)格。雖然一開(kāi)始股價(jià)太高看起來(lái)很好，但是當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，很多投資者最終會(huì)受到傷害，對(duì)金融市場(chǎng)的管理機(jī)制失去信任。他們不會(huì)想買(mǎi)下所有的股票，從而增加所有上市公司的資金成本。
2.賣(mài)空體系有利于提高金融市場(chǎng)的流動(dòng)性
賣(mài)空體系可以提高股票市場(chǎng)的流動(dòng)性。眾所周知當(dāng)客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)股票時(shí)，故事不好的時(shí)候交易量比較低，而這時(shí)候可以通過(guò)做空賺錢(qián)。如果不能做空，股價(jià)會(huì)暫時(shí)跳到一個(gè)過(guò)高的水平，讓股市更加不確定。
3.賣(mài)空體系有利于證券衍生產(chǎn)品的價(jià)格，這充分反映了證券衍生產(chǎn)品的具體價(jià)格含義。由于套期保值套利，衍生品價(jià)格與基本證券價(jià)格掛鉤。如果衍生產(chǎn)品的價(jià)格偏離其有效價(jià)格，套利者將買(mǎi)入被低估的證券，賣(mài)出被低估的證券，這將有助于將證券價(jià)格帶到一個(gè)適當(dāng)?shù)乃健?/p>
做空和賣(mài)空是一個(gè)意思嗎?
是的!賣(mài)空和做空是同一種行為的不同表述，都是一樣的操作：即在高價(jià)賣(mài)出某一資產(chǎn)，待該資產(chǎn)價(jià)格下跌的時(shí)候再買(mǎi)入平倉(cāng)，這樣一來(lái)就獲得了資產(chǎn)價(jià)格下跌帶來(lái)的收益。在我國(guó)股票市場(chǎng)中，賣(mài)空一般需要通過(guò)融資融券業(yè)務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)，而在期貨、期權(quán)等市場(chǎng)中可以直接賣(mài)空。