美債收益率上升意味著什么?
美債收益率上升意味著債券的價格在下跌,而價格下跌力度越大,投資債券的吸引力會逐漸增加;部分投資者就會將資金從股市取出來,去買債券,導(dǎo)致股市下跌。美元是公認(rèn)的國際貨幣,美聯(lián)儲被認(rèn)為是央行的央行,美國是全球經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)頭羊,這一切因素都使得美國利率水平產(chǎn)生了廣泛的影響力,最能夠代表美國無風(fēng)險利率水平的美債收益率,因此被視為全球資產(chǎn)定價之錨。
對A股來說,美債收益率走高主要包括以下影響:首先,中美利差可能收窄,境外資金流入A股速度可能放緩,外部融資環(huán)境邊際趨緊;其次,隨著海外利率上升,將降低資金對中國資產(chǎn)的風(fēng)險偏好,提高國內(nèi)資產(chǎn)的風(fēng)險溢價,并對國內(nèi)中長期利率提高帶來風(fēng)險。隨著美債不斷攀升,在一定程度上會影響北向資金對高估值的抱團(tuán)股的看法,進(jìn)而壓制市場。
美債收益率上升的原因有哪些?
1.通貨膨脹預(yù)期上升:受全球疫情影響,美國經(jīng)濟(jì)正在加速復(fù)蘇。美聯(lián)儲有數(shù)萬億美元的財政刺激計劃和寬松的貨幣政策,可能導(dǎo)致美國通貨膨脹;
2.美聯(lián)儲行動不足,美元大放水 :美聯(lián)儲一直保持超低利率,使債券持有人繼續(xù)大膽購買,等待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇;
在中美貿(mào)易戰(zhàn)中,美國不斷加息,使美國債務(wù)收益率上升。
美債收益率上升意味著什么?
美國債務(wù)收益率的急劇上升表明,美聯(lián)儲決心繼續(xù)保持寬松政策,這很容易增加美國的債務(wù)風(fēng)險。由于疫情的影響,美國的失業(yè)率在上升。在失業(yè)率下降到4%以下之前,美聯(lián)儲仍然不會提高政策利率,這種放任狀態(tài)將急劇降低美國的信譽。在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程中,投資者可能會關(guān)注大宗商品交易。大宗商品價格開始上漲。美國的通貨膨脹率也會逐漸上升。
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