什么是累積投票制?

累積投票制指股東大會選舉兩名以上的董事時，股東所持的每一股份擁有與待選董事總?cè)藬?shù)相等的投票權(quán)，股東既可用所有的投票權(quán)集中投票選舉一人，也可分散投票選舉數(shù)人，按得票多少依次決定董事入選的表決權(quán)制度。這樣做的目的就在于防止大股東利用表決權(quán)優(yōu)勢操縱董事的選舉，矯正“一股一票”表決制度存在的弊端。

按這種投票制度，選舉董事時每一股份代表的表決權(quán)數(shù)不是一個，而是與待選董事的人數(shù)相同。股東在選舉董事時擁有的表決權(quán)總數(shù)，等于其所持有的股份數(shù)與待選董事人數(shù)的乘積。投票時，股東可以將其表決權(quán)集中投給一個或幾個董事候選人，通過這種局部集中的投票方法，能夠使中小股東選出代表自己利益的董事，避免大股東壟斷全部董事的選任。

舉個例子：某公司要選5名董事，公司股份共1000股，股東共10人，其中1名大股東持有510股，即擁有公司51%股份;其他9名股東共計持有490股，合計擁有公司49%的股份。若按直接投票制度，每一股有一個表決權(quán)，則控股51%的大股東就能夠使自己推選的5名董事全部當(dāng)選，其他股東毫無話語權(quán)。但若采取累積投票制，表決權(quán)的總數(shù)就成為1000×5=5000票，控股股東總計擁有的票數(shù)為2550票，其他9名股東合計擁有2450票。根據(jù)累積投票制的原理，股東可以集中投票給一個或幾個董事候選人，并按所得同意票數(shù)多少的排序確定當(dāng)選董事，因此從理論上來說，其他股東至少可以使自己的2名董事當(dāng)選，而控股比例超過半數(shù)的股東也最多只能選上3名自己的董事。可以看出，采取累積投票制度確實可以緩沖大股東利用表決權(quán)優(yōu)勢產(chǎn)生的對公司的控制，增強小股東在公司治理中的話語權(quán)，有利于公司治理結(jié)構(gòu)的完善

股東大會

可用計算公式可得席位數(shù)Y=股份比例a*總股份數(shù)S*(席位數(shù)N+1)/(總股份數(shù)S+1/席位數(shù)N+1)，即 Y=aS(N+1)/(S+1/N+1)，依前例，可得席位數(shù) Y=0.49*1000(5+1)/(1000+1/5+1)=2.936 。即：最少可以得到5個席位中的2個。

公司法中規(guī)定的投票分為一般投票和累計投票，公司重大事務(wù)的決策都采用一般投票，累計投票又叫集中投票，適用于董事的選舉。累計投票制度(Acumulate vote)是指股東大會在選舉兩名以上董事的時候，股東所持有的每一股份擁有與應(yīng)選董事總?cè)藬?shù)相等的投票權(quán)，股東既可以用所有的投票權(quán)集中投票選舉一人，也可以分散投票選舉數(shù)人，按得票多少依次決定董事入選的表決制度。

作用

通過這種局部集中的投票方法，可以使中小股東選出自己滿意的董事，避免控股股東壟斷全部董事的選任。例如，某公司要選5 名董事，公司股份共100 股。股東20人，其中兩名大股東擁有51%的股權(quán),其他18 名股東共計擁有49%的股權(quán)。以一般的投票方法，那么 兩名大股東就能使自己的5 名董事全部當(dāng)選，每名51 票。但是 如果按照累計投票制投票方式，每股的表決權(quán)是5 票，大股東總 票數(shù)為255 票(51×5)，其他股東是245 票(49×5)，這樣，從 理論上來說，其他股東至少可以使自己的2 名董事當(dāng)選(一名 23 票，一名122 票)，而大股東最多只能選上3 名自己的董事。 累計投票制的直接目的，在于防止控股股東完全操縱選舉，矯正 “一股一票”表決權(quán)制度存在的弊端，保護中小股東的利益。

我國的不足

比較遺憾的是我國的累計投票制度只在股份公司當(dāng)中規(guī)定了，沒有在有限責(zé)任公司當(dāng)中規(guī)定。那么立法部門的意思就是說，有限責(zé)任公司規(guī)模比較小，人數(shù)比較少，他們可以自己協(xié)商這個問題，不必要搞累計投票制。但他們沒有想到，有些有限責(zé)任公司也需要，比如說，上限是五十人，也有一些公司規(guī)模是非常大的，這是一個缺陷。

直接投票制和累積投票制的區(qū)別?

直接投票制是指在行使股東會表決權(quán)時，針對某一項決議，股東只能將其持有股份代表的表決票數(shù)一次性直接投在這些決議上，它體現(xiàn)的是一種由大股東控制公司的權(quán)利義務(wù)對等的理念。

累積投票制是指股東大會選舉兩名以上的董事時，股東所持的每一股份擁有與待選董事總?cè)藬?shù)相等的投票權(quán)，股東既可用所有的投票權(quán)集中投票選舉一人，也可分散投票選舉數(shù)人，按得票多少依次決定董事入選的表決權(quán)制度。

作為傳統(tǒng)的投票方式，直接投票制的操作極為簡便易行，但其缺點亦顯而易見，即大股東囊括所有席位，小股東一無所獲。正是因為直接投票制本身的不合理性，累積投票制才大行其道?？梢姡鄯e投票制是直接投票制的一種修正，其意旨在于能夠增加中小股東的候選人當(dāng)選公司董事的機會，而不至于使董事會成為大股東的“一言堂”。

關(guān)鍵詞： 累積投票制 作用