在倫敦圣保羅大教堂北側(cè),有一處被辦公樓環(huán)繞的不起眼的小廣場。途經(jīng)此處的人們,如不睜大眼睛仔細辨認,很容易忽略掉一座外墻為淺灰色的建筑。當然,還有墻面上那幾個銀色的英文單詞—London Stock Exchange Group(倫敦證券交易所)。
作為世界上最古老的交易所之一,倫敦證券交易所的成立時間一直沒有定論。一說是1773年,即經(jīng)紀人們實際開始從事股票證券交易的年份;另一說是1801年或1802年,即交易所得到英國政府正式批準和承認的日子。不過,要說其真正的起源,還得追溯到更早的17世紀。
熟悉世界史的人都知道,直到16世紀初,倫敦還是一座默默無聞的城市。當時,西班牙和葡萄牙已經(jīng)將目光投向廣袤的大洋,可倫敦人似乎并沒有太大的野心,依舊過著與以往無二的日子。
然而,僅僅一個世紀之后,英國就以驚人的速度崛起了,倫敦也成為了當時數(shù)一數(shù)二的國際大都市。
回望這段歷史,政治當然是重要驅(qū)動力,經(jīng)濟也是繞不開的話題。因為恰恰就是在16世紀、17世紀那段時間里,倫敦的商人和冒險家們開始廣泛參與到大航海中。他們用船只將大航海時代送上了一個新的高峰,也為大英帝國的崛起從經(jīng)濟上打開了一個突破口。
英國崛起的背后,荷蘭“功勞”不小。
地球人都知道,航海是個極為燒錢的買賣,燒好了一本萬利,燒砸了血本無歸,僅僅依靠一個組織承擔所有開銷、負擔所有風險,難度系數(shù)太高。為解決資金問題,荷蘭不僅成立了第一個可以上市交易的股份公司—荷蘭東印度公司,還成立了阿姆斯特丹銀行和阿姆斯特丹證券交易所。
很快,英國人就窺破了其中的奧妙,開始“偷師”。
1694年7月,英格蘭銀行宣告成立。自此,英國金融業(yè)正式起步,此舉也為后來倫敦證券交易所的成立奠定了基礎(chǔ)。
實際上,倫敦早在1571年就成立了“皇家交易所”。不過,這個交易所“高傲”得很,身份不夠不接待、品行不好不接待,交易品類也極少,以至于很多人不得不轉(zhuǎn)移到附近的喬納森咖啡館“私聊”。
為什么選咖啡館呢?因為從16世紀起,倫敦的咖啡館就興盛起來,各行各業(yè)的人都喜歡在里面閑聊。人來人往的地方,小道消息最是靈通,迫切需要信息支持的股票經(jīng)紀人自然也愿意聚在這里。于是,喬納森咖啡館也就成了今天人們公認的倫敦證交所的原址。
后來,有一名名叫約翰·卡斯廷的經(jīng)紀人自制了一份手冊,上面總結(jié)了交易流程和注意事項,并附有其他人的股票和價格清單。這份清單實在是太實用了。有了它,人們討價還價就有了基準,能少費不少口舌。很快,這份手冊便推廣開來??Х瑞^見狀,干脆弄了個公布欄,把所有人的信息整合在一起,這就是我們今天所見到的“股票掛牌交易”的前身。
到了1761年,150名股票經(jīng)紀人和批發(fā)商組成了一個俱樂部,開始正式從事股票證券交易。俱樂部于1773年在金融城的斯威廷小巷建起了新辦公樓,名為“新喬納森”,后來又更名為倫敦證券交易所。
英格蘭銀行與倫敦證交所的成立,意味著英國正式邁向金融中心之路。隨著之后工業(yè)革命的興起,倫敦作為金融中心的地位越來越重要,并逐步掌握了歐洲的大部分財富流轉(zhuǎn)。
縱觀倫敦證交所的前世今生,大體可以看到一個較為明顯的分界線—以18世紀末、19世紀初為界,其發(fā)展歷程被分成了兩段,前半段的關(guān)鍵詞是“學習”,后半段的關(guān)鍵詞則是“改進”。
進入19世紀,隨著金融體系的逐漸發(fā)展與完善,倫敦證交所的運行機制也開始向標準化、現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型。
1812年,交易所出版了《第一規(guī)則手冊》,內(nèi)容涵蓋從貿(mào)易結(jié)算到違約等方方面面;從1840年開始,倫敦證交所開始采用電報機,信息傳輸速度從以天計算提升到以分鐘計算;1880年,電話問世,信息傳輸速度更進一步。
1914年,第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)。正是在這場歷時4年多的戰(zhàn)爭中,倫敦證交所確立了其不可撼動的“江湖地位”。統(tǒng)計顯示,戰(zhàn)爭期間英國近四分之一的海外證券均通過其清算。
時間進入了20世紀70年代,倫敦證交所引進了市場價格顯示系統(tǒng),交易員可以實時查看700多種主要證券的價格;1984年,與英國《金融時報》合作,推出了市值最大的100家公司的實時指數(shù)—富時100指數(shù);1986年,計算機交易開始取代傳統(tǒng)的大廳場內(nèi)交易,交易活動呈幾何級數(shù)增長;1995年,推出另類投資市場,讓規(guī)模較小的成長型公司可以獲得投資者的資金;1997年,一個新的電子交易服務(wù)系統(tǒng)(SETS)取代了舊的交易、結(jié)算和信息系統(tǒng);2007年,倫敦證券交易所與意大利證券交易所合并,成立了倫敦證券交易所集團,現(xiàn)在的倫敦證交所即是該集團的一部分。
2019年,倫敦證交所與上海證券交易所合作,推出開創(chuàng)性的可互換的交叉上市機制,簡稱“滬倫通”。通過滬倫通,倫敦證交所的上市公司可以在上海發(fā)行中國存托憑證(CDR);同時,上海證交所的上市公司可以在倫敦發(fā)行全球存托憑證(GDR)。
從學習荷蘭,逐步走上金融發(fā)展之路,到不斷創(chuàng)新,逐步成為世界金融領(lǐng)域的領(lǐng)先者,倫敦證交所的成長、成熟儼然就是“引進消化吸收再創(chuàng)新”的教科書級示范。雖然,自第二次世界大戰(zhàn)以來,隨著世界金融中心的轉(zhuǎn)移以及后來的多點發(fā)展,倫敦證交所的地位與巔峰時已不可同日而語,但其發(fā)展思路依舊值得借鑒。
如今,后脫歐時代已至,倫敦證交所還能延續(xù)往日的輝煌嗎?這個問題,或許只有未來某一刻回望時,才能找到答案。(杜曉穎 來源:經(jīng)濟日報)
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