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8月21日,新一期LPR出爐,呈現(xiàn)非對稱下降。其中,1年期LPR降低10個基點至3.45%,5年期以上LPR保持4.2%不變。這與市場所預期的“雙降”存在一定差別。
本月LPR為何出現(xiàn)非對稱下降?專家表示,目的是增強金融支持實體經濟的可持續(xù)性。
1年期LPR下降10個基點,這是穩(wěn)預期、降成本的多贏之舉。當前,國民經濟持續(xù)恢復,但國內需求仍顯不足,經濟恢復向好的基礎仍待加固。由于企業(yè)的流動資金貸款期限多為1年,個人消費貸款的期限也多在1年以內,1年期LPR下降后,二者的成本將穩(wěn)步下行,進而緩解企業(yè)的流動性緊張、改善消費條件,穩(wěn)投資、促消費、擴內需。
5年期以上LPR保持不變,則有助于增強金融支持實體經濟的可持續(xù)性。去年以來,5年期以上LPR已實際累計下行45個基點,有力推動了實體經濟融資成本穩(wěn)中有降。但需注意,隨著貸款利率持續(xù)降低,商業(yè)銀行的存貸利差進一步收窄,利潤增速下滑,盈利能力下降。今年一季度,商業(yè)銀行凈利潤同比增長1.3%,增速同比下降6.1個百分點。
銀行盈利能力持續(xù)下降,不利于保持金融支持實體經濟的可持續(xù)性。一方面,根據監(jiān)管規(guī)則,銀行發(fā)放貸款受資本金約束,而利潤是補充資本金的有效途徑。2018年至2022年,在六大國有銀行的累計凈利潤中,約三分之二被用于補充自身的核心一級資本。資本金不足將直接制約銀行的放貸能力。另一方面,銀行需要用利潤來核銷壞賬,利潤大幅下降將影響防范化解風險的能力與空間。
金融支持實體經濟既要干在當下,也要謀劃長遠,不僅要力度夠、節(jié)奏穩(wěn)、結構優(yōu),還要價格可持續(xù)。接下來要用好政策空間,規(guī)范貸款利率定價秩序,統(tǒng)籌考慮增量、存量及其他金融產品的價格關系,增強金融支持實體經濟的可持續(xù)性。
記者:郭子源
監(jiān)制:代明
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