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螺紋

上周螺紋鋼主力2310合約表現(xiàn)有所企穩(wěn)，期價(jià)跌勢(shì)暫緩，站穩(wěn)3700一線上方，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)表現(xiàn)維穩(wěn)。上周五大鋼材品種供應(yīng)930.52萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.91萬(wàn)噸，增幅0.1%。上周五大鋼材供應(yīng)環(huán)比延續(xù)微增，但長(zhǎng)降板增，品種供應(yīng)增減趨勢(shì)分化主因在于鐵水轉(zhuǎn)產(chǎn)板材，疊加建材主產(chǎn)企業(yè)設(shè)備檢修比例較板材居多。螺紋鋼周產(chǎn)量下降0.7%至263.8萬(wàn)噸；庫(kù)存方面，上周五大鋼材總庫(kù)存1660.33萬(wàn)噸，周環(huán)比降庫(kù)15.28萬(wàn)噸，降幅0.9%。上周庫(kù)存延續(xù)環(huán)比去化，降庫(kù)主因在于企業(yè)加速?gòu)S庫(kù)前移節(jié)奏，布局市場(chǎng)，提高出貨交易效率。此外，現(xiàn)階段建材供應(yīng)水平偏低，疊加多數(shù)區(qū)域降產(chǎn)，入庫(kù)資源減量，但出庫(kù)節(jié)奏維持，因此環(huán)比降庫(kù)。螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存下降8.55萬(wàn)噸至602.12萬(wàn)噸；螺紋鋼鋼廠庫(kù)存下降0.98萬(wàn)噸至204.28萬(wàn)噸。消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量增幅5.3%；其中建材消費(fèi)環(huán)比增幅11%。上周表觀消費(fèi)除冷軋板卷，其余品種環(huán)比消費(fèi)水平均有微增，主因在于其余品種供應(yīng)減量幅度有點(diǎn)疊加去庫(kù)趨勢(shì)表現(xiàn)良好，因此支撐消費(fèi)水平環(huán)比提升。上周各省平控消息頻出，其中包括江蘇、河南、山東、天津等省，均得到落實(shí)，因此整體供應(yīng)水平增幅有限；市場(chǎng)交易氛圍環(huán)比前期有所改善，疊加北方因降水影響的施工進(jìn)度也在緩慢恢復(fù)，需求端有所好轉(zhuǎn)。整體來(lái)看，期內(nèi)盤(pán)面壓力有所緩解，但整體淡季效應(yīng)依然有一定影響，預(yù)計(jì)整體寬幅震蕩運(yùn)行為主。

熱卷

上周熱卷主力2310合約表現(xiàn)震蕩運(yùn)行，期價(jià)低位整理，整體仍處3900一線上方，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)小幅回落。供應(yīng)端，上周熱軋產(chǎn)量有所增加，主要增幅地區(qū)在西北和華北地區(qū)，原因?yàn)锽G加熱爐故障，上周已恢復(fù)，產(chǎn)量增加。SXJL由于部分品種效益不好，鐵水流向板材，上周超負(fù)荷生產(chǎn)。其余部分鋼廠近期也出現(xiàn)類似情況。數(shù)據(jù)來(lái)看，熱卷周產(chǎn)量回升2.95萬(wàn)噸至314.66萬(wàn)噸。庫(kù)存端，上周廠庫(kù)小幅去庫(kù)0.41萬(wàn)噸至85.4萬(wàn)噸，上周廠庫(kù)微降，主因在于降水緩解，鋼廠運(yùn)輸問(wèn)題已經(jīng)解決，因此廠發(fā)節(jié)奏恢復(fù)，環(huán)比降庫(kù)。綜合來(lái)看，廠庫(kù)環(huán)比轉(zhuǎn)降不僅在于天氣因素好轉(zhuǎn)，運(yùn)輸節(jié)奏恢復(fù)。也在于廠庫(kù)前移布局節(jié)奏加快，市場(chǎng)采購(gòu)情緒環(huán)比前期略有好轉(zhuǎn)；社會(huì)庫(kù)存上升1.21萬(wàn)噸至289.32萬(wàn)噸。消費(fèi)方面，板材消費(fèi)環(huán)比增幅1.6，五大品種總庫(kù)轉(zhuǎn)降，主因不僅在于運(yùn)輸條件改善，也在于市場(chǎng)情緒環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，成交水平環(huán)比提升，進(jìn)而提升出庫(kù)和交易節(jié)奏。整體來(lái)看，基本面略有好轉(zhuǎn)，但能否支撐價(jià)格持續(xù)反彈仍有待觀察，短期寬幅震蕩運(yùn)行為主。

鐵礦石

供應(yīng)端方面，上周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)端表現(xiàn)出大幅回落，其中澳巴以及非主流國(guó)家均表現(xiàn)出不同程度的下降，本期發(fā)運(yùn)量2832.9萬(wàn)噸，周環(huán)比減少434.6萬(wàn)噸，較上月均值低148萬(wàn)噸，較今年均值低65.5萬(wàn)噸，位于今年以來(lái)的單周中等位附近水平，與去年同期發(fā)運(yùn)趨勢(shì)保持一致，但跌幅同比有所擴(kuò)大。到港方面繼上周臺(tái)風(fēng)的影響仍舊持續(xù)，本期到港量1867.4萬(wàn)噸，周環(huán)比減少166.4萬(wàn)噸，跌幅8.2%，鐵礦石到港量已連續(xù)三期回落；需求端方面，上周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)，周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為243.6萬(wàn)噸/天，周環(huán)比增加2.6萬(wàn)噸/天，上周唐山區(qū)域鋼廠因環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束后產(chǎn)能利用率有所提升，上周的增量主要以上期鐵水的延續(xù)量為主。從市場(chǎng)行為方面來(lái)看，上周粗鋼壓減預(yù)期仍是熱度不減，在此影響下鋼廠采購(gòu)積極性有所減弱，但只要政策沒(méi)有實(shí)際落地，多數(shù)鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏不會(huì)下調(diào)，因此鋼廠在港口的提貨力度不減，上周也繼續(xù)表現(xiàn)出增長(zhǎng)的趨勢(shì)。鋼廠庫(kù)存因周內(nèi)海漂貨量增加明顯，導(dǎo)致本期鋼廠總庫(kù)存止降轉(zhuǎn)增。綜合表現(xiàn)到港口庫(kù)存上，由于供應(yīng)端鐵礦到港量繼續(xù)走低，同時(shí)在港船只小幅增加，港口卸貨效率尚未完全恢復(fù)，疊加疏港方面增長(zhǎng)顯著，本期45港庫(kù)存維持明顯去庫(kù)，45港鐵礦石庫(kù)存總量11945.9萬(wàn)噸，周環(huán)比去庫(kù)344.5萬(wàn)噸，比今年年初庫(kù)存低1184.6萬(wàn)噸。后續(xù)臺(tái)風(fēng)天氣的影響將會(huì)慢慢減弱，到港情況或?qū)⒋蠓黾?；而鐵水產(chǎn)量仍有上升趨勢(shì)，由于目前已經(jīng)來(lái)到年內(nèi)中高位水平附近，繼續(xù)上升的空間整體有限。上周鐵礦石主力2401合約表現(xiàn)大幅拉漲，期價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，重回770一線上方，短期波動(dòng)依然較大，整體寬幅震蕩運(yùn)行。

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