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6月20日，蔚來宣布與阿布扎比投資機(jī)構(gòu)CYVN Holdings簽訂股份認(rèn)購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，CYVN Holdings將通過定向增發(fā)新股和老股轉(zhuǎn)讓的方式向蔚來進(jìn)行總計(jì)約11億美元的戰(zhàn)略投資。

CYVN是阿布扎比政府持有多數(shù)股權(quán)的投資機(jī)構(gòu)，主要集中在先進(jìn)、智能的移動出行領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略投資和布局。在定向增發(fā)新股和老股轉(zhuǎn)讓后，CYVN將持有蔚來已發(fā)行和流通股份的約7.0%。同時(shí)在交易完成后，CYVN將有權(quán)提名一名董事。

蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌表示：“此次投資交易將進(jìn)一步強(qiáng)化蔚來的資產(chǎn)負(fù)債表，為我們在加速業(yè)務(wù)增長、推動技術(shù)創(chuàng)新、建立長期競爭力方面的持續(xù)努力提供動力。同時(shí)，我們期待將來與CYVN合作拓展蔚來國際業(yè)務(wù)?！?/p>

對當(dāng)下的蔚來來說，CYVN的這一筆大額“輸血”更像是一針強(qiáng)心針。今年一季度，蔚來汽車實(shí)現(xiàn)營收106.8億元，凈虧損為48.04億元，去年同期凈虧損為18.25億元。作為對比，理想汽車一季度營收達(dá)187.9億元，同比增長96.5%，而且已經(jīng)連續(xù)兩個季度實(shí)現(xiàn)盈利。

更令人擔(dān)憂的還有毛利率。蔚來一季度毛利率和汽車業(yè)務(wù)毛利率分別為1.5%和5.1%，去年同期兩項(xiàng)數(shù)據(jù)還分別維持在14.6%和18.1%的水平。而理想的毛利率為20.4%，其中車輛毛利率為19.8%。

毛利不及預(yù)期，研發(fā)投入?yún)s在持續(xù)增加。今年一季度，蔚來研發(fā)費(fèi)用為30.75億元，同比增長74.6%，同期小鵬和理想的研發(fā)費(fèi)用分別為13億、18.5億元。按此計(jì)算，蔚來在研發(fā)上的投入是理想的1.6倍，是小鵬的2.3倍。財(cái)報(bào)顯示，截至2023年3月31日，蔚來持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為147.63億元。

除了業(yè)績不盡如人意，蔚來顯性的主要問題還在于銷量的持續(xù)低迷。今年二季度蔚來進(jìn)入了大規(guī)模的新舊產(chǎn)品迭代的階段，4月和5月，蔚來汽車的交付量分別僅有6658輛和6155輛，而理想已經(jīng)穩(wěn)定在2萬輛以上的交付量。

在此背景下，李斌在一季度財(cái)報(bào)電話會上表示，蔚來將會小心管理現(xiàn)金，部分固定資產(chǎn)投資和部分研發(fā)項(xiàng)目也會推遲，在歐洲會專注在已經(jīng)進(jìn)入的國家。另一方面，蔚來在6月12日宣布全系車型起售價(jià)減3萬元，同時(shí)免費(fèi)換電補(bǔ)能不再作為標(biāo)準(zhǔn)用車權(quán)益，企圖通過降價(jià)的形式提升銷量。

此次拿到了中東的投資，蔚來或也想借此機(jī)會進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?，進(jìn)一步開拓國際業(yè)務(wù)。值得注意的是，蔚來是這個月以來第三個獲得中東投資的造車新勢力，此前前途汽車母公司長城華冠以及高合汽車母公司華人運(yùn)通，分別和約旦、沙特達(dá)成了合資協(xié)議。

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