近日，作為浮法玻璃、光伏玻璃的主要上游原料之一，純堿現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)快速上漲。金投網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月5日重質(zhì)純堿現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)3070元/噸，較前一日上漲20元/噸，而近兩周(8月25日至9月5日)，重質(zhì)純堿現(xiàn)貨價(jià)格已累計(jì)上漲32.33%。

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《證券日?qǐng)?bào)》記者以投資者身份致電純堿生產(chǎn)商蘇鹽井神，其相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前公司純堿業(yè)務(wù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，近期價(jià)格持續(xù)走高或與市場(chǎng)供需有關(guān)，“最近純堿行情不錯(cuò)，公司的純堿業(yè)務(wù)比之前好轉(zhuǎn)不少，疊加純堿產(chǎn)線檢修期已經(jīng)結(jié)束，目前正在全力排產(chǎn)。”

卓創(chuàng)資訊純堿分析師鄧秋宇向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，8月份以來(lái)，市場(chǎng)需求穩(wěn)中有增，疊加純堿廠家集中檢修，市場(chǎng)出現(xiàn)貨源緊張現(xiàn)象，推動(dòng)了本輪純堿價(jià)格的持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)上述局面短期難以迅速緩解，純堿價(jià)格將維持高位運(yùn)行。

供需緊平衡推動(dòng)堿價(jià)走高

數(shù)據(jù)顯示，輕質(zhì)純堿9月5日?qǐng)?bào)價(jià)為2970元/噸，較前一日上漲20元/噸，近兩周(8月25日至9月5日)則已累計(jì)上漲33.78%。

鄧秋宇坦言，受上述因素影響，截至8月31日，國(guó)內(nèi)純堿企業(yè)庫(kù)存總量在12.2萬(wàn)噸(含部分廠家外庫(kù)庫(kù)存)，同比減少71%，達(dá)到近幾年同期新低，市場(chǎng)缺口明顯，部分下游補(bǔ)貨存在一定困難，導(dǎo)致8月下旬純堿價(jià)格漲幅出現(xiàn)擴(kuò)大。

東高科技首席主題研究員尹鵬飛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，純堿最大的需求端是玻璃制造，其中浮法玻璃需求占比約38%，光伏玻璃需求占比約14%，玻璃包裝容器需求占比約11%，玻璃市場(chǎng)的需求直接影響純堿供需和價(jià)格。目前玻璃市場(chǎng)成交平穩(wěn)，對(duì)純堿剛需仍存，雖然終端房地產(chǎn)市場(chǎng)的玻璃需求增量沒有出現(xiàn)，但是光伏玻璃的需求持續(xù)旺盛。另一方面，隨著近段時(shí)間地產(chǎn)政策的持續(xù)落地，地產(chǎn)新盤交付率和訂單量明顯增長(zhǎng)，地產(chǎn)新樓盤的開工率提升正在提升玻璃需求預(yù)期，進(jìn)而影響到了純堿的需求預(yù)期，推動(dòng)純堿價(jià)格漲幅擴(kuò)大。

“而從供給端來(lái)看，每年的8月份至9月份又是純堿廠家密集檢修期，對(duì)純堿產(chǎn)量影響較大，純堿現(xiàn)貨庫(kù)存達(dá)到近些年歷史低位水平，呈現(xiàn)出供應(yīng)偏緊的市場(chǎng)格局，這就讓定價(jià)權(quán)掌握在純堿廠手里。一邊是近端的供給不足，另一邊是遠(yuǎn)端的預(yù)期需求增加，共同推動(dòng)了純堿價(jià)格持續(xù)上漲。”尹鵬飛說(shuō)。

鄧秋宇表示，隨著9月份純堿檢修季結(jié)束，行業(yè)開工負(fù)荷有望回到九成以上，但下游需求仍存向好預(yù)期，短期價(jià)格或高位運(yùn)行。而從中長(zhǎng)期來(lái)看，四季度由于新增產(chǎn)能釋放計(jì)劃較為集中，預(yù)計(jì)市場(chǎng)觀望情緒漸濃，疊加國(guó)慶節(jié)假期企業(yè)或存累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)，純堿價(jià)格或有所承壓，呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行格局。

尹鵬飛表示：“下半年光伏玻璃待投產(chǎn)量較大，合計(jì)日熔量將達(dá)到1.01萬(wàn)噸，上半年新增的光伏玻璃產(chǎn)能將在下半年逐步達(dá)產(chǎn)，且純堿整體需求有望高于上半年。預(yù)期到2025年光伏新增裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到200GW，較2023年的新增裝機(jī)規(guī)模增加70GW，新增裝機(jī)規(guī)模年均增速在20%以上，光伏玻璃用純堿需求潛力大。浮法玻璃方面，預(yù)計(jì)三季度開始開工率逐步提高，原因是地產(chǎn)的景氣度，而純堿產(chǎn)能相對(duì)剛性，供給提升空間有限，再疊加下半年我國(guó)純堿出口量仍將維持高位，預(yù)計(jì)純堿價(jià)格短期強(qiáng)勢(shì)不會(huì)改變。”

純堿市場(chǎng)預(yù)期樂觀

受上半年純堿需求及價(jià)格較差影響，A股市場(chǎng)純堿板塊(按申萬(wàn)行業(yè)分類)整體經(jīng)營(yíng)情況并不理想。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，上半年板塊內(nèi)5家上市公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比減少，多家公司表示與報(bào)告期內(nèi)純堿價(jià)格下滑有關(guān)。

例如雙環(huán)科技2023年中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司主要產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，其中純堿受天然堿產(chǎn)能增加的預(yù)期等因素影響導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)明顯下降，致公司報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)較上年同期較大程度下降。

《證券日?qǐng)?bào)》記者在采訪中了解到，雖然上半年經(jīng)營(yíng)情況較差，但多家堿企對(duì)下半年的市場(chǎng)預(yù)期較為樂觀。

據(jù)上述蘇鹽井神相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，目前來(lái)看，公司純堿業(yè)務(wù)十分理想，產(chǎn)銷量持續(xù)增長(zhǎng)，相比上半年訂單量也有所增長(zhǎng)。近段時(shí)間，公司也在積極推進(jìn)300萬(wàn)噸/年制鹽和120萬(wàn)噸/年井下循環(huán)制堿項(xiàng)目。

鄧秋宇表示，據(jù)了解，近期純堿價(jià)格漲幅擴(kuò)大，行業(yè)盈利情況好轉(zhuǎn)，加上多數(shù)廠家待發(fā)訂單較多，廠家生產(chǎn)積極性較高。

尹鵬飛表示，預(yù)計(jì)下半年純堿企業(yè)盈利會(huì)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。首先純堿是典型順周期行業(yè)，和經(jīng)濟(jì)的增速息息相關(guān)，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況會(huì)明顯好于上半年，有利于純堿的需求放量。其次，國(guó)內(nèi)的純堿主要是合成堿，純堿作為高能耗行業(yè)，供給端受到嚴(yán)格的政策約束和環(huán)保的要求，行業(yè)集中度正在持續(xù)攀升，供給緊的局面將持續(xù)。最后，下半年是光伏行業(yè)裝機(jī)旺季，對(duì)于光伏玻璃需求會(huì)持續(xù)放量，房地產(chǎn)行業(yè)的回暖又會(huì)加速伏法玻璃的需求，下游玻璃的景氣度提升將直接帶動(dòng)上游純堿的需求提升和價(jià)格回暖，純堿企業(yè)業(yè)績(jī)將大概率好轉(zhuǎn)。

關(guān)鍵詞： 純堿 需求 價(jià)格 玻璃