文|《投資者網(wǎng)》 侯書青
近日,中國有贊(08083.HK)發(fā)布了2023年上半年財報,CEO白鴉稱:"這是有贊成立11年以來,唯一一個既沒有驚喜也沒有意外的半年"??杀裙疚⒚?,也在8月15日公布了2023年半年報。
今年上半年,中國有贊的2大主要業(yè)務收入有增有減,隨著降本措施逐步落地,毛利率同比增長,但營收同比微降。有贊整體處于虧損狀態(tài),雖然虧損收窄的程度較大,但股價目前仍然延續(xù)了低位走勢。
(資料圖)
有贊想要挽救自身股價,讓業(yè)績重新回到總量增長的軌道上,最需要解決的是存量付費商家的流失問題。2023年上半年,有贊的存量付費商家數(shù)量中,有相當一部分為當年新增,且總量與2022年同期相比有所下降。
沒有驚喜的上半年
從中國有贊2023年上半年的表現(xiàn)看,"沒有驚喜"只是其中一個方面。公司部分指標呈現(xiàn)出下滑趨勢。
2023年上半年,有贊實現(xiàn)營業(yè)收入7.24億元,較2022年同期的7.29億元略微下滑,同比下滑0.68%。分業(yè)務來看,有贊訂閱解決方案收益4.22億元,同比下滑3.9%,商家解決方案收益3億元,同比增長5.7%。
在收入方面,同行微盟的表現(xiàn)要明顯好于有贊。上半年微盟的營收同比增長34.5%,為12.1億元,其中訂閱解決方案收入7.06億元,同比增長21.4%,商家解決方案收入5.04億元,同比大增58.3%。
隨著降本措施的逐步落地,有贊在毛利方面的進展較為可喜。公司整體毛利率從去年同期的60.5%升至69.2%,其中商家解決方案的毛利率從48.1%升至52.1%,訂閱解決方案的毛利率從69.1%升至81.5%。
有贊至今仍然沒有擺脫虧損狀態(tài),但2023年上半年公司的虧損大幅收窄了97.6%,虧損1126.5萬元。同行微盟在2023年上半年的盈利壓力更大一些,經調整凈虧損為2.54億元,較上年同期大幅收窄55.2%。
無論是有贊還是微盟,上半年的表現(xiàn)都沒有驚喜。雖然有贊與微盟都面臨著扭虧壓力,但除此之外,有贊還需要解決營收規(guī)模陷入停滯的問題。
裁員降本
2022年1月,有消息稱有贊計劃啟動裁員計劃,涉及人數(shù)超過千人,"人員優(yōu)化"出現(xiàn)在新年績效考核中。據(jù)《天下網(wǎng)商》2022年3月的消息,有贊彼時已經有400多人離崗。
對此,有贊回應稱公司的實際裁員比例是20%,規(guī)模被夸大了。
那么,經過此次裁員后,有贊目前還剩多少員工呢?2021年財報顯示,截至當期期末有贊的員工人數(shù)為4494人。而2022年財報則顯示,截至當年12月31日,有贊共有1952名員工。裁員比例超過一半。
如此規(guī)模的裁員,與當時有贊的業(yè)績有關。2021年,有贊收入15.7億元,同比下滑13.8%,虧損從5億元左右擴大至32.9億元,3年間的累計虧損已經接近50億元。
除了裁員之外,有贊的員工結構變化也反映了公司的增長源泉,裁員主要涉及中后臺,此后的有贊更加聚焦于銷售,而非研發(fā)。
2021年底,有贊的銷售及營銷人員占比42%,研發(fā)及產品人員占比37%,而到了2022年底,銷售及營銷人員的占比增加到54%,研發(fā)及產品人員的占比降至27%。
同時,有贊的降本策略效果在費用方面的反映也較為明顯。2023年上半年,公司的銷售開支、行政開支分別下降了30.2%和64.2%。
近年來有贊的降本措施相繼落地,但究竟能否增效仍要打個問號,無論是裁員還是降費,都難以讓有贊徹底走出增長困境。問題的關鍵在于,有贊需要找到辦法穩(wěn)住用戶,使其能夠長期續(xù)約。
關鍵在存量
想要知道如何破局,先要明白有贊陷入收入瓶頸的原因。
無論是有贊還是微盟,他們的發(fā)家都源于2020年之前互聯(lián)網(wǎng)各主要平臺之間生態(tài)相對封閉,這也使"私域流量"一詞成為當時電商領域的流行詞。2018年,快手入局電商業(yè)務,當時的快手博主通過有贊搭建的變現(xiàn)通道,為有贊貢獻了當年超過40%的GMV。
2020年,在工信部的推動下,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)重新回歸開放,原本相互獨立的各大平臺之間的流量生態(tài)從過去的相對封閉轉為互聯(lián)互通。這一變化讓流量能夠更加自如地在平臺之間穿梭,卻苦了有贊、微盟這類SaaS平臺。
政策一出,有贊的商戶流失率從2019年的17.5%升至29.6%,微盟的流失率也達到了26.1%。外鏈的打通意味著商家對SaaS平臺提供的營銷、導流服務的依賴度下降。
而隨著騰訊將發(fā)展產業(yè)互聯(lián)網(wǎng)提上日程,微信也在2020年上線了微信小店,這是騰訊針對商家推出的一系列SaaS產品中的一環(huán),同時視頻號、企業(yè)微信等也與微信小店互通。
這一變化,直接打在了SaaS企業(yè)的七寸上。微信作為國民級APP掌握著數(shù)以十億計的用戶,如此規(guī)模的日活、月活,其導流、變現(xiàn)效率是SaaS平臺們難以企及的,想提升用戶留存也變得相當容易。
SaaS的紅利期已經過去,維持存量用戶成為有贊必須認真對待的事情。但從2022年的表現(xiàn)看,有贊面臨著不小的的付費商家留存壓力。
2020-2022年,有贊的存量付費商家數(shù)量分別為97158家、88395家和83439家,總量逐年下降。
而2022年,有贊的新增付費商家為40443家。這意味著2022年有贊的付費商家流失率約為51.36%。根據(jù)界面新聞的計算,2021年,有贊的付費商家流失率高達58.1%。這意味著,2021年、2022年這兩年間,有贊每年都要失去去年一半的存量付費商家。
目前,有贊的存量付費商家數(shù)量仍在持續(xù)縮水。2023年第一季度與第二季度分別為78389家和72621家,兩季新增數(shù)量分別為5015家和5848家。
這相當于,有贊每年都要輸入超過一半的"新血",但總血量仍在減少,存量付費商家數(shù)量處于一種"常換常新"的狀態(tài)。
目前,中國有贊的股價長期在0.15港元左右波動,而今年1月3日收盤,公司的股價還有0.21港元,年內股價跌幅約為26.7%。
有贊今年或許可以通過降本措施使利潤回正,但想要恢復長期穩(wěn)定盈利,重點要放在提升存量付費商家規(guī)模,同時提升留存率上。(思維財經出品)■
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