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四季度迎來政策窗口期。據(jù)新華社消息，10月24日，國務(wù)院增發(fā)國債和2023年中央預(yù)算調(diào)整方案的決議表決通過，明確中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國債1萬億元。反映到市場層面，傳統(tǒng)基建有望得到直接提振，銀華中證基建ETF(場內(nèi)簡稱：基建ETF，基金代碼：516950)或迎布局好時(shí)機(jī)。

此次是2000年以來的首度年內(nèi)調(diào)整預(yù)算，傳遞出財(cái)政積極發(fā)力的信號。據(jù)悉，增發(fā)國債將集中力量支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補(bǔ)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板，整體提升我國抵御自然災(zāi)害的能力。在萬億元國債重點(diǎn)投入的八大方面中，有四處涉及水利基建，包括重點(diǎn)防洪治理工程、其他重點(diǎn)防洪工程、灌區(qū)建設(shè)改造和重點(diǎn)水土流失治理工程以及城市排水防澇能力提升行動(dòng)等。中信證券表示，考慮到本次增發(fā)國債的使用方向，預(yù)計(jì)基建及相關(guān)板塊將受到帶動(dòng)，基建上游需求預(yù)計(jì)將迎來一定提升。

事實(shí)上，三季度以來基建投資處于持續(xù)加碼狀態(tài)。據(jù)水利部10月10日發(fā)布的消息，今年第三季度全國落實(shí)水利建設(shè)投資10750億元，完成水利建設(shè)投資8601億元，均創(chuàng)歷史同期最高紀(jì)錄。與此同時(shí)，新基建在今年持續(xù)發(fā)力，據(jù)申萬宏源證券數(shù)據(jù)顯示，今年三季度新基建拉動(dòng)廣義基建投資增速9.7個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)分析稱，2024年可能將形成傳統(tǒng)類基建和新基建共同發(fā)力格局，廣義基建投資增速有望回到2017年水平。 在財(cái)政政策積極發(fā)力的背景下，基建板塊站上風(fēng)口，基建ETF(516950)長期投資性價(jià)比進(jìn)一步凸顯。據(jù)悉，該ETF采用被動(dòng)指數(shù)化投資，緊密跟蹤中證基建指數(shù)(930608.CSI)，后者從基礎(chǔ)建設(shè)、專業(yè)工程、工程機(jī)械、運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)中選取代表性的公司作為樣本股，以反映上市公司中基建行業(yè)的走勢。

從行業(yè)分布來看，目前中證基建指數(shù)占比最大的三大行業(yè)分別是基礎(chǔ)建設(shè)(39.0%)、工程機(jī)械(22.1%)、專業(yè)工程(17.9%)，覆蓋了基建產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游，囊括了基建各領(lǐng)域龍頭企業(yè)。(數(shù)據(jù)來源：wind，截至2023年10月24日。申萬二級行業(yè))

自基日(2004年12月31日)以來，中證基建指數(shù)累計(jì)收益率達(dá)到了622.43%，年化收益11.43%，雙雙跑贏同期滬深300(000300.SH)，穿越市場周期獲得了不俗的長期收益。(滬深300自2004年12月31日以來累計(jì)收益率為247.33%，年化收益率為7.07%;數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023.10.24)

經(jīng)歷市場震蕩之后，基建行業(yè)當(dāng)前估值處于歷史底部區(qū)域。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，截至2023年10月24日，目前中證基建指數(shù)市盈率TTM僅7.43倍，處于近十年分位點(diǎn)0.23%，投資性價(jià)比凸顯。

投資者不妨借道基建ETF(516950)，布局基建行業(yè)的復(fù)蘇機(jī)遇。

關(guān)鍵詞： 基建 國債 投資 重點(diǎn)